Lãi quý II gấp hơn 4 lần, Vosco (VOS) chi mạnh tay cho dàn lãnh đạo

Lợi nhuận quý II tăng hơn 4 lần nhờ hoạt động cốt lõi

Công ty CP Vận tải biển Việt Nam (Vosco, HoSE: VOS) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026 với doanh thu thuần hơn 922 tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt gần 43 tỷ đồng, cao gấp hơn 4 lần và đóng góp phần lớn vào kết quả kinh doanh nửa đầu năm của doanh nghiệp. Khả năng sinh lời cải thiện rõ rệt hơn tốc độ tăng doanh thu. Lợi nhuận gộp trong quý vượt 102 tỷ đồng, gấp hơn 3 lần cùng kỳ, qua đó đưa biên lợi nhuận gộp từ khoảng 4% lên 11%. Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh cũng tăng hơn 5 lần, trong khi hoạt động khác ghi nhận khoản lỗ gần 6 tỷ đồng. Khác với một số giai đoạn trước, kết quả quý II của Vosco chủ yếu đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi, thay vì được nâng đỡ bởi thanh lý tàu hoặc các khoản thu bất thường. Diễn biến này cho thấy hiệu quả khai thác vận tải biển đã được cải thiện sau quá trình mở rộng và tái cơ cấu đội tàu.

Giải trình về biến động doanh thu, Vosco cho biết cơ cấu nguồn thu trong quý II và 6 tháng đầu năm 2026 đã thay đổi đáng kể so với cùng kỳ. Doanh nghiệp đã bán tàu Vosco Star vào tháng 7/2025, bán tàu Vosco Unity vào tháng 12/2025 và hoàn trả tàu dầu sản phẩm Đại Phú cho chủ tàu trong tháng 4/2026. Dù một số tàu rời đội hình khai thác, doanh thu vận tải vẫn tăng nhờ đóng góp của các tàu đầu tư và thuê mới. Trong nửa đầu năm, Vosco khai thác nhóm tàu hàng rời cỡ Supramax gồm Vosco Starlight, Vosco Sunlight, Vosco Jubilant, Vosco Prosper, Vosco Defender, Vosco Trader, cùng tàu hóa chất Đại Vinh. Riêng tàu hàng rời Vosco Ocean được thuê, nhận bàn giao và đưa vào vận hành từ tháng 5/2026.

Việc bổ sung kịp thời năng lực vận chuyển mới giúp VOS bù đắp phần doanh thu bị hụt sau khi bán và hoàn trả một số tàu. Đội tàu container hoạt động ổn định cũng đóng góp tích cực vào kết quả kinh doanh chung. Theo doanh nghiệp, hoạt động vận tải trong hai tháng đầu năm chịu ảnh hưởng bởi thị trường tàu dầu, hóa chất diễn biến kém thuận lợi và thị trường tàu hàng khô ảm đạm. Chi phí nhiên liệu đồng thời tăng cao do xung đột tại eo biển Hormuz. Từ nửa cuối tháng 3, VOS đã tận dụng đà phục hồi của thị trường tàu hàng khô để cải thiện hiệu quả khai thác.

Nhờ đó, lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần của Vosco đạt hơn 1.630 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt gần 46 tỷ đồng, đảo chiều so với khoản lỗ khoảng 44 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2025. Riêng quý II đóng góp gần như toàn bộ lợi nhuận bán niên, sau khi doanh nghiệp chỉ lãi khoảng 4,3 tỷ đồng trong 3 tháng đầu năm. Sự chênh lệch giữa hai quý cho thấy hiệu quả kinh doanh chỉ thực sự tăng tốc khi thị trường hàng khô phục hồi và đội tàu mới được khai thác ổn định hơn.

Đội tàu tăng mạnh, lợi nhuận vẫn còn xa đích

Năm 2025, VOS thực hiện đợt mở rộng đội tàu lớn nhất sau hơn một thập kỷ, bổ sung 8 tàu và nâng tổng số tàu quản lý, khai thác lên 18 chiếc. Tổng trọng tải đội tàu đạt khoảng 670.000 DWT, gần gấp đôi so với cuối năm 2024. Việc trở lại đầu tư giúp doanh nghiệp mở rộng năng lực vận chuyển nhưng cũng làm gia tăng chi phí tài chính. Sau khi ở mức không đáng kể trong năm 2024, chi phí lãi vay của VOS tăng lên khoảng 32 tỷ đồng trong năm 2025. Riêng 6 tháng đầu năm nay, khoản chi này vượt 22 tỷ đồng, hơn gấp đôi cùng kỳ và tương đương gần 70% mức thực hiện của cả năm trước.

Dù vậy, tổng dư nợ vay và nợ thuê tài chính tại cuối tháng 6/2026 giảm 10% so với đầu năm, còn khoảng 683 tỷ đồng. Phần lớn số dư là các khoản vay dài hạn phục vụ đầu tư tàu. Năm 2026, Vosco đặt mục tiêu tổng doanh thu 4.850 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 276 tỷ đồng. Sau nửa đầu năm, doanh nghiệp hoàn thành khoảng 1/3 kế hoạch doanh thu và mới đi được hơn 20% chặng đường lợi nhuận.

Cơ cấu kế hoạch cho thấy động lực tăng doanh thu năm nay không hoàn toàn đến từ vận tải biển. Trong khi tổng doanh thu được đặt mục tiêu tăng 39%, doanh thu vận tải dự kiến chỉ nhích hơn 4%, lên khoảng 2.200 tỷ đồng. Phần còn lại chủ yếu được kỳ vọng từ thương mại và các hoạt động logistics hỗ trợ hàng hải. Như vậy, dù kết quả quý II đã cải thiện rõ rệt, Vosco vẫn cần tăng tốc đáng kể trong nửa cuối năm để thu hẹp khoảng cách với mục tiêu lợi nhuận. Khả năng hoàn thành kế hoạch sẽ phụ thuộc vào hiệu suất khai thác đội tàu mới, diễn biến giá cước vận tải, cũng như việc kiểm soát chi phí nhiên liệu và chi phí tài chính. Về dài hạn, doanh nghiệp tiếp tục kế hoạch trẻ hóa đội tàu. Hai tàu dầu sản phẩm cỡ MR được đóng tại Hàn Quốc dự kiến được bàn giao vào năm 2028, bổ sung năng lực cho mảng vận tải dầu và hóa chất.

Thu nhập nhiều lãnh đạo tăng mạnh

Cùng với sự cải thiện của kết quả kinh doanh, khoản chi trả cho bộ máy lãnh đạo Vosco cũng tăng trong nửa đầu năm 2026. Tổng thu nhập và thù lao dành cho Ban điều hành, Hội đồng quản trị (HĐQT) và Ban kiểm soát đạt hơn 3,19 tỷ đồng, tăng 15,5% so với cùng kỳ. Ban điều hành tiếp tục chiếm phần lớn khoản chi này, song HĐQT mới là bộ phận ghi nhận mức tăng mạnh nhất. Cụ thể, thu nhập của Ban điều hành đạt gần 2,1 tỷ đồng, tăng 4,7% và chiếm gần 66% tổng số tiền chi trả. Thù lao HĐQT tăng mạnh hơn, từ 554 triệu đồng lên 816 triệu đồng, tương ứng mức tăng 47,3%. Còn Ban kiểm soát nhận 276 triệu đồng, tăng 35,3% so với mức 204 triệu đồng cùng kỳ.

Nổi bật trong danh sách, ông Nguyễn Quang Minh nhận gần 652,9 triệu đồng với vai trò Tổng Giám đốc trong 6 tháng đầu năm, tăng khoảng 19,2% so với cùng kỳ. Đồng thời là thành viên HĐQT, ông Minh được chi trả thêm 108 triệu đồng thù lao, gấp hơn 3,1 lần mức 35 triệu đồng cùng kỳ năm trước. Như vậy, tổng thu nhập từ hai vị trí của ông Minh đạt gần 760,9 triệu đồng, tương đương bình quân khoảng 126,8 triệu đồng/tháng.

Trong khi đó, Chủ tịch HĐQT Hoàng Long nhận 168 triệu đồng thù lao, cao gấp 2,2 lần cùng kỳ. Một số lãnh đạo khác cũng ghi nhận mức chi trả tăng mạnh, trong đó bà Trần Kiều Oanh - nguyên thành viên HĐQT nhận 108 triệu đồng, tăng 81,5%. Tại Ban kiểm soát, bà Vũ Thị Toan nhận 84 triệu đồng, tăng 40%, còn Trưởng Ban kiểm soát Dương Thị Hồng Hạnh nhận 108 triệu đồng, tăng 28,6%...