Sản lượng đường tăng mạnh, lợi nhuận Đường Quảng Ngãi vẫn trông vào sữa đậu nành

Sữa đậu nành trở thành động lực tăng trưởng chính

Kết quả kinh doanh sơ bộ quý II/2026 của Công ty CP Đường Quảng Ngãi (UPCoM: QNS) ghi nhận sự phân hóa rõ giữa hai mảng kinh doanh chủ lực.

Lợi nhuận trước thuế toàn công ty đạt khoảng 655 tỷ đồng, tăng 6% so với cùng kỳ năm trước và tăng 44% so với quý I/2026. Mức tăng này chủ yếu được hỗ trợ bởi mảng sữa đậu nành, trong khi hoạt động sản xuất đường tiếp tục chịu ảnh hưởng từ giá bán thấp.

Trong quý II, mảng sữa đậu nành ghi nhận khoảng 1.600 tỷ đồng tổng thu nhập, tăng 16% so với cùng kỳ. Sản lượng tiêu thụ đạt 82 triệu lít, tăng 9%, trong khi giá bán bình quân tăng 6%, lên khoảng 19.500 đồng/lít.

Nhờ sản lượng và giá bán cùng cải thiện, lợi nhuận trước thuế của mảng sữa đậu nành đạt 320 tỷ đồng, tăng 16% so với cùng kỳ và hơn gấp đôi quý liền trước.

Theo Vietcap, kết quả này được hỗ trợ bởi các sản phẩm mới ra mắt và xu hướng cao cấp hóa danh mục sản phẩm của QNS.

Tính chung 6 tháng đầu năm, sản lượng sữa đậu nành đạt 140 triệu lít, tăng 10% so với cùng kỳ. Tổng thu nhập của mảng này tăng 18%, lên 2.735 tỷ đồng, còn lợi nhuận trước thuế đạt 470 tỷ đồng, tăng 13%.

Ngoài sữa đậu nành, nhóm hoạt động khác gồm bia, bánh kẹo, nước khoáng và điện sinh khối cũng đóng góp tích cực. Lợi nhuận trước thuế của nhóm này đạt 245 tỷ đồng trong quý II, tăng 35% so với cùng kỳ. Lũy kế nửa đầu năm, lợi nhuận đạt 440 tỷ đồng, tăng 33%.

Sản lượng đường tăng nhưng lợi nhuận tiếp tục đi xuống

Trái với diễn biến của mảng sữa đậu nành, mảng đường của QNS ghi nhận sản lượng tăng mạnh nhưng hiệu quả kinh doanh suy giảm.

Trong quý II/2026, sản lượng đường, bao gồm sản lượng nội bộ và bên ngoài, đạt khoảng 67.000 tấn, tăng 24% so với cùng kỳ. Tổng thu nhập mảng đường đạt 1.045 tỷ đồng, tăng 7%.

Tuy nhiên, giá bán bình quân chỉ còn khoảng 15.597 đồng/kg, giảm 13% so với cùng kỳ. Giá bán giảm đã thu hẹp phần lợi ích từ mức tăng của sản lượng, khiến lợi nhuận trước thuế mảng đường còn 90 tỷ đồng, giảm 44%.

Diễn biến tương tự được ghi nhận trong 6 tháng đầu năm. Sản lượng đường đạt 126.000 tấn, tăng 40% so với cùng kỳ, trong khi giá bán bình quân giảm 15%, xuống khoảng 15.635 đồng/kg.

Tổng thu nhập của mảng đường đạt 1.970 tỷ đồng, tăng 18%, nhưng lợi nhuận trước thuế giảm 35%, còn 200 tỷ đồng.

Vietcap lưu ý QNS thường ghi nhận phần lớn chi phí khấu hao của mảng đường trong nửa đầu năm. Yếu tố này, cùng với mặt bằng giá bán thấp, đã ảnh hưởng đến lợi nhuận của mảng kinh doanh này.

Tính chung 6 tháng đầu năm 2026, QNS ghi nhận tổng thu nhập sơ bộ 6.325 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế đạt 1.110 tỷ đồng, tăng 5% so với cùng kỳ.