Lợi nhuận năm 2025 giảm, mảng sữa đậu nành tiếp tục tăng trưởng

Công ty CP Đường Quảng Ngãi (QNS) vừa công bố tài liệu phục vụ Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026. Theo kế hoạch, đại hội sẽ được tổ chức vào ngày 4/4 tới tại hội trường công ty ở tỉnh Quảng Ngãi.

Theo báo cáo gửi cổ đông, năm 2025 QNS ghi nhận doanh thu khoảng hơn 10.500 tỷ đồng, tăng nhẹ so với năm trước và vượt kế hoạch đề ra. Tuy vậy, lợi nhuận sau thuế đạt 1.916 tỷ đồng, giảm 19% so với năm 2024 và cũng là mức thấp nhất trong ba năm gần đây, dù vẫn cao hơn khoảng 7% so với mục tiêu lợi nhuận đã đặt ra.

Diễn biến này phần nào phản ánh bối cảnh hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trong năm qua. Theo phân tích của Chứng khoán Vietcap, hiệu quả mảng đường suy giảm là yếu tố chính kéo lợi nhuận đi xuống. Doanh thu mảng này giảm khoảng 8% do nhu cầu tiêu thụ yếu, trong khi thị trường chịu áp lực cạnh tranh từ đường nhập khẩu và đường nhập lậu. Biên lợi nhuận gộp của mảng đường theo đó giảm mạnh xuống khoảng 19,8%, khiến lợi nhuận gộp giảm đáng kể so với năm trước.

Bên cạnh đó, chi phí bán hàng tăng mạnh, chủ yếu liên quan đến hoạt động quảng cáo và khuyến mãi, cũng góp phần làm giảm lợi nhuận chung của doanh nghiệp.

Dù vậy, QNS vẫn tiếp tục mở rộng quy mô vùng nguyên liệu mía. Trong năm 2025, diện tích vùng mía của doanh nghiệp tăng thêm khoảng 9%, đạt 31.599 ha. Sản lượng mía thu hoạch đạt gần 2,1 triệu tấn, tăng 6% so với năm trước, trong khi sản lượng đường nhập kho đạt hơn 242.000 tấn, tăng 13%.

Ở lĩnh vực sữa đậu nành, thương hiệu Vinasoy tiếp tục giữ vai trò trụ cột trong cơ cấu kinh doanh của QNS. Sản lượng tiêu thụ trong năm đạt khoảng 264 triệu lít, tăng 4% so với năm trước, giúp doanh thu mảng này tăng khoảng 14%. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ chiến lược đa dạng hóa danh mục sản phẩm và xu hướng cao cấp hóa sản phẩm, trong đó dòng sản phẩm cao cấp Fami ghi nhận mức tăng trưởng tới 36%.

Ngoài ra, mảng điện sinh khối tiếp tục đóng góp ổn định vào chuỗi giá trị sản xuất của doanh nghiệp. Năm 2025, tổng sản lượng điện tiêu thụ đạt khoảng 212 triệu kWh, tăng nhẹ so với năm trước, nhờ việc tận dụng bã mía trong quá trình sản xuất.

Kế hoạch năm 2026 thận trọng hơn

Với kết quả đạt được trong năm 2025, Hội đồng quản trị QNS trình cổ đông phương án chia cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 40%, cao hơn đáng kể so với mức tối thiểu 15% từng đặt ra. Tổng số tiền dự kiến chi trả cổ tức khoảng 1.470 tỷ đồng.

Trước đó, doanh nghiệp đã hai lần tạm ứng cổ tức với tổng tỷ lệ 20%. Phần cổ tức còn lại 20% dự kiến được thực hiện trong đợt chi trả cuối, với ngày chốt danh sách cổ đông vào 17/4 và thời gian thanh toán từ ngày 28/4.

QNS cho biết chính sách chia cổ tức tiền mặt đã được duy trì liên tục từ năm 2014 đến nay. Riêng giai đoạn 2023–2025, doanh nghiệp đều thực hiện mức cổ tức 40% bằng tiền.

Sau khi hoàn tất chi trả cổ tức năm 2025, lợi nhuận chưa phân phối lũy kế của doanh nghiệp vẫn còn hơn 5.410 tỷ đồng để chuyển sang các năm tiếp theo.

Bước sang năm 2026, ban lãnh đạo công ty đặt mục tiêu doanh thu khoảng 10.500 tỷ đồng, giảm khoảng 5% so với kết quả năm 2025. Lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 1.512 tỷ đồng, thấp hơn khoảng 21% so với năm trước. Mức cổ tức dự kiến duy trì không thấp hơn 15%.

Về định hướng đầu tư, trong năm 2025 Hội đồng quản trị đã phê duyệt tổng mức đầu tư gần 1.800 tỷ đồng, phần lớn dành cho dự án Nhà máy Ethanol An Khê. Trong thời gian tới, QNS dự kiến tiếp tục triển khai các dự án trọng điểm như nâng công suất Nhà máy Đường An Khê lên 25.000 tấn mía/ngày, nâng công suất Nhà máy Điện sinh khối An Khê lên 135 MW và đầu tư dự án Ethanol.

Ngoài ra, tài liệu đại hội cũng đề cập phương án phát hành cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động (ESOP) với tỷ lệ dự kiến từ 1–3%, tùy thuộc vào mức tăng trưởng lợi nhuận của công ty trong thời gian tới.