Hòa Phát tăng tốc với HRC, nợ vay tiến sát mốc 100.000 tỷ đồng

Nợ vay vượt 98.500 tỷ đồng, chi phí lãi vay tăng mạnh

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026, tổng dư nợ vay của Tập đoàn Hòa Phát (HPG) tại ngày 30/6 đạt hơn 98.530 tỷ đồng, tăng gần 7.913 tỷ đồng so với cuối quý I. Mức tăng chủ yếu đến từ vay ngắn hạn nhằm bổ sung vốn lưu động cho hoạt động sản xuất.

Đây cũng là mức nợ vay cuối quý cao nhất từng được Hòa Phát ghi nhận. Tuy nhiên, báo cáo tự lập quý II của tập đoàn chưa thuyết minh chi tiết cơ cấu các khoản vay.

Áp lực tài chính theo đó cũng gia tăng. Riêng quý II, chi phí tài chính của Hòa Phát đạt 1.926 tỷ đồng, tăng 3% so với quý trước. Trong đó, chi phí lãi vay là 1.520 tỷ đồng, tăng 186 tỷ đồng.

Khoản tăng này chủ yếu liên quan đến việc chi phí lãi vay được ghi nhận nhiều hơn sau khi dự án Dung Quất 2 chính thức đi vào hoạt động, cùng với mặt bằng lãi suất cho vay VND vẫn ở mức cao.

Bên cạnh chi phí lãi vay, biến động tỷ giá cũng tạo thêm áp lực lên kết quả tài chính. Trong quý II, tỷ giá USD/VND tiếp tục duy trì ở mặt bằng cao so với đầu năm 2026, khiến Hòa Phát ghi nhận khoản lỗ chênh lệch tỷ giá thuần 118 tỷ đồng.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, tập đoàn đã trả nợ gốc vay 64.685 tỷ đồng, đồng thời vay thêm 71.080 tỷ đồng. Tổng chi phí đi vay trong nửa đầu năm lên tới 2.853 tỷ đồng, gấp gần 2,7 lần cùng kỳ năm trước.

Không chỉ chi phí tài chính, chi phí bán hàng cũng tăng theo quy mô hoạt động. Trong quý II, chi phí bán hàng của Hòa Phát tăng mạnh, trong đó chi phí vận chuyển đạt khoảng 800 tỷ đồng, cao hơn đáng kể so với cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng, chi phí vận chuyển ở mức hơn 1.300 tỷ đồng, phản ánh áp lực logistics lớn hơn khi sản lượng tiêu thụ và phạm vi hoạt động mở rộng.

Ở chiều ngược lại, lượng tiền và tiền gửi ngân hàng lớn tiếp tục đem lại nguồn thu tài chính cho Hòa Phát. Tính đến cuối quý I/2026, tập đoàn nắm giữ khoảng 37.256 tỷ đồng tiền và tiền gửi ngân hàng. Nhờ đó, doanh nghiệp thu về 441 tỷ đồng lãi tiền gửi, tăng 46% so với cùng kỳ.

Về cơ cấu nguồn vốn, vốn chủ sở hữu của Hòa Phát tại cuối quý II đạt 141.516 tỷ đồng. Trong đó, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đạt 54.128 tỷ đồng, tương đương gần 1/5 tổng nguồn vốn của tập đoàn.

HRC lập kỷ lục, biên lợi nhuận thép cải thiện

Dù áp lực chi phí gia tăng, hoạt động kinh doanh chính của Hòa Phát vẫn ghi nhận tăng trưởng mạnh trong quý II/2026. Doanh thu hợp nhất đạt 55.557 tỷ đồng, tăng 53% so với cùng kỳ năm trước và tăng 4% so với quý I. Lợi nhuận sau thuế đạt 6.424 tỷ đồng, tăng 51% so với cùng kỳ năm 2025.

Điểm đáng chú ý nằm ở mảng thép dẹt, đặc biệt là HRC. Trong quý II, sản lượng bán HRC của Hòa Phát đạt khoảng 1,93 triệu tấn, tăng 31% so với quý trước và tăng 64% so với cùng kỳ, lập mức cao kỷ lục theo quý. Lũy kế 6 tháng đầu năm, sản lượng HRC đạt khoảng 3,4 triệu tấn, tăng 57% so với cùng kỳ.

Diễn biến này cho thấy HRC đang trở thành động lực quan trọng trong tăng trưởng doanh thu mảng thép, nhất là khi dự án Dung Quất 2 đi vào vận hành và nguồn cung trong nước có thêm dư địa hấp thụ. Trong khi đó, sản lượng thép xây dựng quý II đạt khoảng 1,3 triệu tấn, giảm 9% so với quý I nhưng vẫn tăng nhẹ 2% so với cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng, sản lượng thép xây dựng đạt khoảng 2,74 triệu tấn, tăng 11% so với nửa đầu năm 2025.

Cùng với sản lượng HRC tăng mạnh, biên lợi nhuận của Hòa Phát cũng cải thiện. Biên lợi nhuận gộp quý II đạt khoảng 19%, cao hơn mức 16,5% cùng kỳ năm trước và cải thiện so với quý đầu năm. Riêng mảng thép, biên lợi nhuận sau lợi ích cổ đông thiểu số tăng lên khoảng 11,1%, từ mức 8,8% của quý I/2026 và 10,3% của quý II/2025.

Sự cải thiện này phần nào đến từ chênh lệch thuận lợi giữa giá bán đầu ra và giá vốn hàng tồn kho, trong bối cảnh giá bán điều chỉnh nhanh hơn chi phí đầu vào của lượng hàng đã được tích trữ trước đó. Nhờ vậy, dù chi phí lãi vay và chi phí bán hàng tăng, lợi nhuận từ hoạt động sản xuất thép vẫn duy trì xu hướng tích cực.

Tính chung 6 tháng đầu năm 2026, Hòa Phát ghi nhận doanh thu hợp nhất 108.870 tỷ đồng, tăng 47% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 15.480 tỷ đồng, tăng 103%. Với kết quả này, tập đoàn đã thực hiện khoảng 52% kế hoạch doanh thu và 70% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 15.365 tỷ đồng, gấp đôi cùng kỳ năm trước.

Thép vẫn là trụ cột, bất động sản đóng góp lớn nhưng mang tính đột biến

Xét theo cơ cấu ngành, thép tiếp tục là mảng kinh doanh chủ lực của Hòa Phát. Trong 6 tháng đầu năm, mảng này đem về 105.013 tỷ đồng doanh thu và 10.539 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt tăng 51% và 67% so với cùng kỳ năm trước.

Mảng thép đóng góp khoảng 96% doanh thu và 68% lợi nhuận sau thuế hợp nhất của tập đoàn, cho thấy vai trò chi phối của hoạt động sản xuất thép trong bức tranh kinh doanh chung.

Nhóm ngành nông nghiệp ghi nhận doanh thu thuần 3.379 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 648 tỷ đồng trong nửa đầu năm. Mảng này đóng góp khoảng 3% doanh thu và 4% lợi nhuận của tập đoàn.

Đáng chú ý, nhóm ngành bất động sản chỉ ghi nhận 479 tỷ đồng doanh thu, tương đương 0,4% tổng doanh thu hợp nhất, nhưng lợi nhuận sau thuế đạt tới 4.293 tỷ đồng, đóng góp 28% lợi nhuận sau thuế của Hòa Phát trong 6 tháng đầu năm.

Tuy nhiên, khoản đóng góp này không hoàn toàn phản ánh hoạt động kinh doanh thường xuyên của mảng bất động sản. Trong quý I/2026, Hòa Phát đã ghi nhận khoản lợi nhuận tài chính bất thường từ thương vụ thoái vốn tại dự án khu đô thị Phố Nối - Hưng Yên. Yếu tố này giúp lợi nhuận bán niên của mảng bất động sản tăng mạnh, dù doanh thu trực tiếp từ lĩnh vực này vẫn chiếm tỷ trọng rất nhỏ.