Gặp nhà đầu tư, lãnh đạo Vietcombank hé lộ kế hoạch giải ngân nửa cuối năm

Vietcombank kỳ vọng lãi suất tiền gửi có thể đi ngang hoặc tăng nhẹ

Tại cuộc gặp nhà đầu tư mới đây, ban lãnh đạo Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank, HoSE: VCB) đã chia sẻ một số đánh giá về môi trường kinh tế trong nửa cuối năm 2026, từ lạm phát, tỷ giá đến thanh khoản hệ thống và diễn biến lãi suất.

Theo Vietcombank, cán cân thương mại chuyển sang thâm hụt 16,7 tỷ USD trong 6 tháng đầu năm 2026, chủ yếu do chi phí nhập khẩu dầu và bán dẫn tăng, cùng hoạt động nhập khẩu, tích trữ hàng tồn kho tại một số ngành liên quan đến AI như điện tử và linh kiện. Ngân hàng kỳ vọng cán cân thương mại sẽ cải thiện trong 6 tháng cuối năm.

Về lạm phát, Vietcombank dự báo CPI cả năm 2026 tăng 4,47%, trong khi CPI cơ bản tăng 4,31%. Dù vẫn nằm trong mục tiêu của Quốc hội, ngân hàng lưu ý một số yếu tố có thể tạo thêm áp lực, gồm việc đẩy nhanh đầu tư công, nhu cầu nhập khẩu cao, điều chỉnh giá các dịch vụ do Nhà nước quản lý và đợt tăng lương cơ sở từ tháng 7.

Với tỷ giá, sau khi hạ nhiệt mạnh trong tháng 4 và ổn định hơn trong tháng 5-6, Vietcombank cho rằng tỷ giá có khả năng tăng trở lại trong nửa cuối năm, trong bối cảnh nhu cầu nhập khẩu gia tăng và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể thay đổi.

Ở thị trường tiền tệ, thanh khoản hệ thống được đánh giá chịu áp lực tại một số thời điểm đầu và cuối tháng. Vietcombank kỳ vọng lãi suất tiền gửi có thể đi ngang hoặc tăng nhẹ trong 6 tháng cuối năm, do nhu cầu tín dụng cao đối với các dự án hạ tầng, tăng trưởng tiền gửi thấp hơn tăng trưởng tín dụng và tỷ lệ cho vay trên tiền gửi của toàn ngành ở mức cao.

Đối với bất động sản, Vietcombank nhìn nhận thị trường vẫn gặp nhiều khó khăn trong nửa đầu năm khi điều kiện tài chính thắt chặt hơn, lãi suất và yêu cầu về vốn ở mức cao, trong khi giao dịch kém sôi động. Tuy nhiên, ngân hàng cho rằng thị trường vẫn được hỗ trợ bởi nền tảng vĩ mô, tiến độ đầu tư hạ tầng và mức độ minh bạch được cải thiện.

Phần lớn kế hoạch giải ngân doanh nghiệp tập trung vào nửa cuối năm

Về hoạt động tín dụng, ban lãnh đạo Vietcombank tái khẳng định ngân hàng ưu tiên chất lượng tín dụng và tối ưu hóa cơ cấu danh mục hơn là theo đuổi tăng trưởng quy mô tối đa.

Định hướng này phần nào lý giải việc tín dụng của Vietcombank tăng khoảng 5% trong 6 tháng đầu năm 2026, chậm hơn một số ngân hàng tư nhân. Tuy nhiên, cơ cấu tăng trưởng giữa các nhóm khách hàng có sự phân hóa khá rõ.

Cụ thể, cho vay khách hàng doanh nghiệp tăng 8% so với đầu năm, hiện chiếm 51% tổng dư nợ cho vay. Trong đó, tín dụng dành cho khách hàng FDI tăng 16%, chiếm khoảng 22% dư nợ doanh nghiệp, với tăng trưởng tập trung tại các lĩnh vực điện tử, thép, thức ăn chăn nuôi, dệt may, điện và bất động sản.

Đối với nhóm doanh nghiệp lớn và doanh nghiệp vừa, hiện chiếm khoảng 75% dư nợ doanh nghiệp, tín dụng tăng 6% so với đầu năm. Nhu cầu vay vốn đang dịch chuyển nhiều hơn sang các khoản trung và dài hạn, nổi bật ở các lĩnh vực thép, năng lượng, điện, viễn thông và hàng không.

Đáng chú ý, theo ban lãnh đạo Vietcombank, phần lớn kế hoạch giải ngân cho khách hàng doanh nghiệp tập trung vào 6 tháng cuối năm 2026.

Ở chiều ngược lại, tín dụng bán lẻ tăng 2,3%, chiếm khoảng 43% tổng dư nợ. Cho vay mua nhà, tương đương 42% dư nợ bán lẻ, phần nào chững lại trong quý II. Trong khi đó, cho vay hộ kinh doanh, chiếm 33% dư nợ bán lẻ, giảm khoảng 9% trong bối cảnh thị trường tiếp tục gặp khó khăn và nhu cầu suy yếu.

Các lĩnh vực được Vietcombank xác định là trọng tâm trong năm 2026 gồm sản xuất điện tử, máy tính, thiết bị y tế; cơ khí và công nghiệp chế tạo; phát điện, năng lượng; truyền tải và phân phối điện; cùng hạ tầng hỗ trợ vận tải như kho bãi, cầu, cảng và đường bộ.

Một trong những dự án hạ tầng đang được Vietcombank tài trợ là sân bay Phú Quốc, dự án gắn với APEC 2027. Được biết, đây là một trong 18 dự án hạ tầng trọng điểm quốc gia được Chính phủ chỉ định và được loại trừ khỏi hạn mức tăng trưởng tín dụng. Ban lãnh đạo cho biết ngân hàng đang tiếp tục đánh giá thêm các cơ hội khác.

Cùng với triển vọng giải ngân, Vietcombank cũng đang điều chỉnh cơ cấu tín dụng theo hướng tăng các khoản vay trung và dài hạn. Ban lãnh đạo cho biết sự phục hồi của biên lãi ròng (NIM) ngày càng được hỗ trợ bởi việc tối ưu cơ cấu danh mục, thay vì chủ yếu phụ thuộc vào biến động lãi suất. Tuy nhiên, sự dịch chuyển này cần độ trễ nhất định trước khi phản ánh đầy đủ vào thu nhập lãi.

Trong 6 tháng cuối năm, Vietcombank kỳ vọng NIM nhìn chung duy trì quanh mức hiện tại. Lãi suất cho vay tăng có thể tạo hỗ trợ nhẹ, nhưng một phần tác động sẽ bị cân bằng bởi việc lãi suất tiền gửi và chi phí vốn tăng.

Ngân hàng dự kiến tiếp tục dịch chuyển sang các khoản vay có kỳ hạn dài hơn, đa dạng hóa nguồn vốn, kiểm soát chi phí huy động và tối ưu bảng cân đối.

Ở phía huy động, tỷ lệ cho vay trên tiền gửi theo quy định của Vietcombank ở mức khoảng 80% vào cuối quý II, so với mức trần 85%, sau khi tăng trưởng tiền gửi được đẩy mạnh trong quý.

Trong nửa cuối năm, ngân hàng có kế hoạch tăng CASA và nguồn vốn giá rẻ, tăng tiền gửi ngoại tệ, đồng thời có thể phát hành chứng chỉ tiền gửi khi cần thiết. Vietcombank cũng dự kiến mở rộng nguồn vốn trung và dài hạn thông qua phát hành trái phiếu trong nước và quốc tế.

Trong đó, một đợt phát hành trái phiếu bằng USD đang nằm trong kế hoạch, cùng phương án phát hành trái phiếu cấp 2 với quy mô lên tới 10.000 tỷ đồng.

Từ những thông tin được chia sẻ tại cuộc gặp, Vietcap cho rằng nhu cầu tín dụng tích cực từ phân khúc doanh nghiệp cùng triển vọng NIM ổn định trong nửa cuối năm củng cố kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận của Vietcombank có thể tăng tốc trong giai đoạn 2026-2027.

Chưa ghi nhận dấu hiệu suy giảm chất lượng tài sản

Song song với kế hoạch tăng giải ngân, chất lượng tài sản tiếp tục được Vietcombank đặt trong trọng tâm quản trị.

Cuối quý II, tỷ lệ nợ xấu của phân khúc bán lẻ ở mức 0,8%, tăng 10 điểm cơ bản so với quý trước. Tỷ lệ nợ xấu của nhóm doanh nghiệp ở mức 1,2%, giảm 10 điểm cơ bản, trong khi phân khúc SME duy trì quanh 1,1%. Theo ban lãnh đạo, Vietcombank chưa ghi nhận dấu hiệu suy giảm chất lượng tài sản tại các phân khúc.

Ngân hàng giữ nguyên kế hoạch chi phí dự phòng năm 2026 ở mức 3.000-4.000 tỷ đồng, đồng thời đặt mục tiêu thu hồi khoảng 3.000 tỷ đồng nợ xấu.

Đáng chú ý, khoản dự phòng liên quan đến trái phiếu doanh nghiệp được tái cấu trúc trong quý IV/2025 của một khách hàng ngành năng lượng đến nay vẫn chưa được hoàn nhập. Trước đó, việc hoàn nhập khoản dự phòng này được dự kiến có thể diễn ra trong quý II.

Ban lãnh đạo cho biết chất lượng khoản tín dụng đang ở trạng thái tốt, song ngân hàng chỉ thực hiện hoàn nhập khi hoàn toàn chắc chắn khách hàng đã hoàn tất quá trình phục hồi và thời gian thử thách.

Về vốn, hệ số an toàn vốn (CAR) của Vietcombank đạt khoảng 11,6% vào cuối quý II. Kế hoạch phát hành riêng lẻ 6,5% vẫn đang trong giai đoạn tiếp cận nhà đầu tư, theo phương án đã được phê duyệt trước đó về nhà đầu tư mục tiêu, quy mô phát hành và cơ chế xác định giá.

Ngân hàng cũng có kế hoạch chia cổ tức bằng cổ phiếu để tăng vốn điều lệ và hiện chờ sự phê duyệt của cơ quan quản lý.

Ngoài các hoạt động kinh doanh thường xuyên, trong quý II/2026, Vietcombank ghi nhận khoản lãi một lần khoảng 3.000 tỷ đồng từ đánh giá lại tài sản. Với cả năm 2026, ngân hàng kỳ vọng thu nhập từ ngoại hối và thu nhập phí cùng tăng 5-10% so với năm trước.