Động lực truyền thống chậm lại, CTR mở hướng sang năng lượng

Trong bối cảnh mảng viễn thông có dấu hiệu chậm lại, Công ty CP Công trình Viettel (Viettel Construction, HOSE: CTR) bắt đầu mở rộng sang lĩnh vực năng lượng với những bước đi rõ ràng hơn. Năm 2025, doanh nghiệp đã triển khai hơn 5.400 hệ thống điện mặt trời mái nhà, mang về khoảng 1.000 tỷ đồng doanh thu từ mảng này.

Trong bối cảnh nhu cầu đầu tư hạ tầng viễn thông có dấu hiệu chững lại, CTR đang cho thấy sự thay đổi khi từng bước điều chỉnh hướng đi mới. mở rộng sang lĩnh vực năng lượng sạch.

Theo tài liệu dự kiến được trình tại Đại hộ đồng cổ đông thường niên 2026 tới đây, CTR dự kiến xây dựng khoảng 1.000 trạm thu phát sóng (BTS) trong năm 2026, giảm đáng kể so với mức 2.000 trạm của năm trước.

Sự điều chỉnh này phần nào phản ánh bức tranh chung của thị trường, khi nhu cầu đầu tư hạ tầng viễn thông không còn duy trì tốc độ tăng cao như giai đoạn trước. Theo phân tích của Chứng khoán HSC, dù độ phủ 5G đã được mở rộng, nhưng các ứng dụng thực tế vẫn đang trong quá trình phát triển, chưa tạo ra lực cầu đủ lớn để thúc đẩy việc mở rộng mạng lưới với nhịp độ nhanh.

Diễn biến trong năm 2025 cũng cho thấy sự dịch chuyển nhất định giữa các mảng hoạt động. Doanh thu từ vận hành mạng gần như đi ngang, trong khi tăng trưởng tập trung nhiều hơn ở mảng xây dựng, giải pháp tích hợp và cho thuê hạ tầng.

Không chỉ dừng ở vai trò nhà thầu, CTR dự kiến từng bước tham gia sâu hơn vào hoạt động đầu tư. Theo kế hoạch, doanh nghiệp sẽ phát triển khoảng 20 MW điện mặt trời mỗi năm, đồng thời triển khai dự án điện gió quy mô khoảng 50 MW tại Quảng Trị.

Theo đánh giá, việc mở rộng sang năng lượng sạch nằm trong định hướng dài hạn của CTR, hướng tới các mô hình hạ tầng tích hợp bên cạnh hoạt động viễn thông truyền thống.

Bên cạnh định hướng mở rộng, CTR cũng đưa ra kế hoạch kinh doanh cho năm 2026 với mục tiêu doanh thu khoảng 15.653 tỷ đồng, tăng hơn 12% so với thực hiện năm trước, trong khi lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 778 tỷ đồng, tăng khoảng 4%.

Ở tầm nhìn dài hơn, doanh nghiệp đặt mục tiêu đến năm 2030 đạt doanh thu gần 28.800 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế khoảng 1.315 tỷ đồng, tương ứng tốc độ tăng trưởng bình quân lần lượt khoảng 15,6% và 12% mỗi năm.

Kết quả kinh doanh vẫn duy trì đà tăng

Bất chấp những thay đổi trong cơ cấu hoạt động, kết quả kinh doanh của CTR vẫn ghi nhận tăng trưởng. Năm 2025, doanh thu đạt khoảng 13.940 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 600 tỷ đồng, cùng tăng khoảng 11% so với năm trước.

Trong ngắn hạn, theo ước tính của Chứng khoán HSC, doanh thu quý 1/2026 có thể đạt khoảng 3.800 tỷ đồng, tăng gần 39% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 148 tỷ đồng, tăng hơn 20%.

Ở giai đoạn 2026–2027, HSC dự báo lợi nhuận của doanh nghiệp tiếp tục tăng trưởng hai chữ số, với mức tăng lần lượt khoảng 13% và 14%.

Bên cạnh kế hoạch mở rộng, một số dự án hạ tầng của CTR hiện vẫn trong quá trình hoàn thiện thủ tục. Đáng chú ý, dự án cáp ngầm dọc tuyến cao tốc Bắc – Nam chưa thể triển khai do cần điều chỉnh về kỹ thuật và chờ phê duyệt từ cơ quan chức năng.

Ở mảng xây dựng, doanh nghiệp cũng ghi nhận chi phí dự phòng nợ xấu tăng trong năm 2025, với giá trị khoảng 166 tỷ đồng vào cuối năm.

Theo Chứng khoán HSC, việc gia tăng tỷ trọng năng lượng sạch trong cơ cấu hoạt động cũng đi kèm với việc điều chỉnh một số giả định dài hạn, trong đó mức tăng trưởng dài hạn của mảng cho thuê được hạ xuống 4% từ 5% trước đây.