Nguồn việc mới được nối dài

Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (HBC) vừa ghi nhận thêm loạt gói thầu mới với tổng giá trị gần 1.500 tỷ đồng, trong bối cảnh doanh nghiệp đặt mục tiêu đưa doanh thu trở lại mốc 10.000 tỷ đồng trong năm 2026 sau giai đoạn kinh doanh nhiều biến động.

Theo thông tin vừa được công bố, tập đoàn cho biết đã được lựa chọn làm tổng thầu thi công hệ thống cơ điện (MEP) và phòng cháy chữa cháy (PCCC) tại dự án Nhà ở chung cư hỗn hợp thuộc Khu Đầm Liễng, phường Hoàng Mai, Hà Nội. Dự án do Công ty CP Đầu tư Phát triển Tân Á Đại Thành làm chủ đầu tư.

Đây là dự án tiếp theo Tân Á Đại Thành giao cho Hòa Bình, sau khi doanh nghiệp xây dựng này đảm nhận vai trò tổng thầu tại dự án Galia ở Hà Nội và MeyPearl Harmony tại Phú Quốc. Phía Hòa Bình cho biết các dự án đang được triển khai theo tiến độ đã cam kết với chủ đầu tư.

Bên cạnh dự án tại Khu Đầm Liễng, Hòa Bình cũng trúng thêm một số gói thầu khác, gồm thi công hệ thống MEP, hạ tầng kỹ thuật và phần xây dựng tại dự án Khu dân cư kết hợp dịch vụ thương mại Thanh Phú, dự án Nhà máy Việt Tiến LB tại Hà Nội và dự án H55 tại Quảng Ninh. Tổng giá trị các hợp đồng mới đạt gần 1.500 tỷ đồng.

Loạt hợp đồng mới được công bố trong bối cảnh Hòa Bình vừa tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2026 vào ngày 26/6 theo hình thức trực tuyến. Tại đại hội, ban lãnh đạo doanh nghiệp cho biết tổng giá trị trúng thầu trong 5 tháng đầu năm đạt khoảng 5.000 tỷ đồng.

Trong đó, dự án Eco Retreat ở phân khúc cao tầng có giá trị lớn nhất, khoảng 2.900 tỷ đồng. Một số gói thầu khác cũng được Hòa Bình ghi nhận gồm dự án tại Bến Lức, Long An trị giá 243 tỷ đồng; dự án Galia với gói thầu phần thân trị giá 631 tỷ đồng; dự án khu đô thị Bãi Đất Đỏ trị giá 485 tỷ đồng và dự án Việt Tiến trị giá 242 tỷ đồng.

Theo ban lãnh đạo Hòa Bình, ngoài giá trị các gói thầu đã ghi nhận, tập đoàn còn có cơ hội mở rộng thêm phần việc tại một số dự án, qua đó nâng tổng giá trị triển khai thực tế trong thời gian tới. Đây là một trong những cơ sở để doanh nghiệp kỳ vọng duy trì nguồn việc trong năm 2026, sau giai đoạn doanh thu suy giảm mạnh trong năm trước.

Năm 2025, Hòa Bình ghi nhận doanh thu thuần hợp nhất 4.620 tỷ đồng, hoàn thành 51,34% kế hoạch năm và giảm 28,04% so với năm 2024. Lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 250 tỷ đồng, giảm gần 74% so với năm trước.

Dù kết quả kinh doanh chưa đạt kỳ vọng, Chủ tịch HĐQT Hòa Bình Lê Viết Hải cho rằng năm 2026 đang mở ra nhiều tín hiệu tích cực hơn đối với doanh nghiệp. Theo ông Hải, đến đầu năm 2026, giá trị backlog, tức khối lượng hợp đồng đã ký nhưng chưa thực hiện, của tập đoàn đạt xấp xỉ 10.000 tỷ đồng.

Quy mô backlog này được xem là nền tảng quan trọng để Hòa Bình thực hiện kế hoạch doanh thu trong năm 2026, đồng thời duy trì tính liên tục cho các giai đoạn tiếp theo. Không chỉ cải thiện về giá trị, ban lãnh đạo doanh nghiệp cũng nhấn mạnh chất lượng backlog đã có chuyển biến rõ rệt khi danh mục dự án đa dạng hơn và có sự tham gia của nhiều khách hàng chiến lược.

Năm 2026, Hòa Bình đặt mục tiêu đạt 10.000 tỷ đồng doanh thu và 250 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Để hiện thực hóa kế hoạch này, doanh nghiệp cho biết sẽ tập trung củng cố nền tảng tài chính, định vị lại vai trò trong lĩnh vực hạ tầng và công nghiệp, theo đuổi các tiêu chuẩn phát triển bền vững, đồng thời từng bước triển khai chiến lược quốc tế hóa theo hướng thận trọng.

Bên cạnh mảng xây dựng dân dụng truyền thống, Hòa Bình cũng xác định mở rộng sang các lĩnh vực hạ tầng, công nghiệp và năng lượng. Trong bối cảnh thị trường xây dựng trong nước cạnh tranh gay gắt về giá, việc mở rộng sang các phân khúc và thị trường mới được kỳ vọng giúp doanh nghiệp cải thiện biên lợi nhuận và tạo thêm dư địa tăng trưởng.

Đối với các dự án nhà ở xã hội và nhà ở tái định cư, Hòa Bình cho biết sẽ tăng cường ứng dụng công nghệ mới như lắp ghép và bê tông đúc sẵn nhằm giảm phụ thuộc vào nhân công, bảo đảm tiến độ thi công và tối ưu chi phí.

Hoán đổi hơn 514 tỷ đồng nợ thành cổ phiếu

Song song với việc tìm kiếm nguồn việc mới, Hòa Bình tiếp tục triển khai các giải pháp tái cấu trúc tài chính. Tại ĐHĐCĐ thường niên 2026, một trong những nội dung được doanh nghiệp đưa ra là việc dừng triển khai phương án chào bán cổ phiếu riêng lẻ để tăng vốn điều lệ đã được thông qua tại ĐHĐCĐ thường niên 2025. Thay vào đó, Hòa Bình đề xuất phát hành cổ phiếu để hoán đổi nợ cho các chủ nợ trong năm 2026.

Theo kế hoạch, Hòa Bình dự kiến phát hành hơn 51,4 triệu cổ phiếu với giá phát hành 10.000 đồng/cổ phiếu. Tỷ lệ hoán đổi được xác định là 1 cổ phiếu đổi lấy 10.000 đồng giá trị khoản nợ. Tổng giá trị các khoản nợ dự kiến được hoán đổi thành cổ phần là hơn 514,1 tỷ đồng.

Đối tượng tham gia chương trình là các chủ nợ đã đạt được thỏa thuận bằng văn bản với Hòa Bình, bao gồm nhà cung cấp, nhà thầu phụ và các đối tác sản xuất. Theo ông Lê Viết Hải, tổng dư nợ của 99 chủ nợ tham gia chương trình vào khoảng 747,65 tỷ đồng, tuy nhiên giá trị dự kiến được hoán đổi thành cổ phiếu chỉ ở mức 514,19 tỷ đồng do mức độ tham gia của từng chủ nợ khác nhau.

Cụ thể, có những nhà cung cấp và nhà thầu phụ đồng ý hoán đổi toàn bộ khoản nợ thành cổ phiếu, trong khi một số đối tác chỉ chấp thuận hoán đổi một phần, với các tỷ lệ như 30%, 50% hoặc 70% giá trị khoản nợ. Vì vậy, trên tổng dư nợ gần 748 tỷ đồng, Hòa Bình hiện chỉ có thể thực hiện hoán đổi khoảng 514 tỷ đồng.

Chủ tịch HĐQT Hòa Bình cho biết doanh nghiệp mong muốn có thể hoán đổi toàn bộ các khoản nợ thành cổ phiếu. Tuy nhiên, do nhu cầu tài chính và kế hoạch riêng của từng đối tác, tập đoàn không thể yêu cầu tất cả chủ nợ thực hiện hoán đổi 100% giá trị khoản nợ.

Cùng với phương án hoán đổi nợ, Hòa Bình cũng tiếp tục xử lý các nghĩa vụ tài chính tồn đọng. Theo lãnh đạo doanh nghiệp, tập đoàn đang tập trung cải thiện dòng tiền, bảo đảm thanh toán đúng hạn cho các nhà cung cấp và nhà thầu phụ tại các dự án đang triển khai, đồng thời xử lý các khoản nợ lương, nợ thuế và nợ bảo hiểm xã hội.

Hiện Hòa Bình còn khoảng 55 tỷ đồng nợ bảo hiểm xã hội và dự kiến hoàn tất xử lý trong tháng 7/2026. Theo ban lãnh đạo, việc hoàn thành các nghĩa vụ tài chính với cơ quan nhà nước không chỉ giúp cải thiện nền tảng tài chính mà còn là điều kiện quan trọng để tập đoàn đủ điều kiện tham gia đấu thầu và triển khai các dự án đầu tư công trong thời gian tới.

Áp lực lỗ lũy kế và lộ trình trở lại HoSE

Một nội dung khác được cổ đông quan tâm là lộ trình đưa cổ phiếu HBC trở lại niêm yết trên HoSE. Lãnh đạo Hòa Bình cho biết doanh nghiệp đã nghiên cứu các quy định pháp lý và đánh giá tình hình hiện tại. Theo đó, Hòa Bình đã đáp ứng một số điều kiện quan trọng như hoạt động kinh doanh có lãi trong hai năm liên tiếp và tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu đạt trên 5%.

Tuy nhiên, doanh nghiệp vẫn cần tiếp tục hoàn thiện một số điều kiện khác, trong đó có việc xử lý dứt điểm nợ thuế và nợ bảo hiểm xã hội trong năm 2026. Thách thức lớn nhất hiện nay là khoản lỗ lũy kế hơn 2.000 tỷ đồng, chủ yếu phát sinh từ việc trích lập dự phòng các khoản phải thu khó đòi và các khoản đầu tư vào công ty con thua lỗ.

Để xử lý khoản lỗ lũy kế này, ban điều hành Hòa Bình đã xây dựng nhiều giải pháp. Trong đó, doanh nghiệp đặt mục tiêu thu hồi khoảng 1.200 tỷ đồng từ các dự án đã thi công thông qua đàm phán hoán đổi tài sản với chủ đầu tư và thực hiện các thủ tục thi hành án. Đây được xác định là nhiệm vụ trọng tâm của khối thanh quyết toán và pháp chế.

Đồng thời, tập đoàn cũng tập trung hoàn thiện pháp lý và triển khai các dự án bất động sản đang sở hữu. Theo ban lãnh đạo, quá trình đưa cổ phiếu HBC trở lại HoSE trên thực tế có thể kéo dài đến năm 2028, phụ thuộc vào khả năng thu hồi nợ, triển khai dự án cũng như diễn biến của thị trường bất động sản.

Trong trường hợp có thêm các giải pháp đột phá như bán tài sản hoặc hoàn nhập dự phòng thuận lợi, lộ trình quay trở lại HoSE có thể được rút ngắn. Dù vậy, ở thời điểm hiện tại, Hòa Bình vẫn phải đồng thời mở rộng nguồn việc mới và xử lý các tồn tại tài chính để củng cố nền tảng cho chu kỳ phục hồi.