Petrolimex (PLX) tiếp tục mở rộng mạng lưới, cổ phiếu được dự báo còn dư địa hơn 40%

Sản lượng được kỳ vọng tăng 10%, biên lợi nhuận gộp quanh 6%

Sau nửa đầu năm tăng trưởng mạnh, hoạt động kinh doanh của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex, HoSE: PLX) được kỳ vọng duy trì ổn định trong 6 tháng cuối năm 2026, với động lực đến từ sản lượng bán hàng, mở rộng mạng lưới cửa hàng và cải thiện biên lợi nhuận.

Trong báo cáo cập nhật ngày 7/8, Chứng khoán ACB (ACBS) dự báo sản lượng bán hàng của Petrolimex có thể tăng khoảng 10% trong nửa cuối năm, sau khi đã tăng khoảng 14% trong 6 tháng đầu năm. Động lực được kỳ vọng đến từ việc tiếp tục mở rộng hệ thống cửa hàng và nhu cầu tiêu thụ tăng.

Trước đó, Petrolimex khép lại nửa đầu năm với doanh thu 235.000 tỷ đồng, tăng 62,7% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 2.382 tỷ đồng, tăng 45%. Kết quả tăng trưởng chủ yếu nhờ giá bán xăng dầu tăng theo giá dầu thô và sản lượng tiêu thụ đi lên.

Dù vậy, tốc độ tăng trưởng kết quả kinh doanh trong những tháng cuối năm được dự báo sẽ chậm lại so với nửa đầu năm. Hai yếu tố được lưu ý là nguy cơ phát sinh trích lập dự phòng trong trường hợp giá dầu biến động và mặt bằng lãi suất vay có thể tiếp tục ở mức cao, khiến chi phí tài chính neo cao.

Trên cơ sở đó, ACBS duy trì dự báo doanh thu và lợi nhuận cả năm 2026 của Petrolimex tăng lần lượt 14% và 21% so với năm 2025.

Một yếu tố hỗ trợ khác trong nửa cuối năm là biên lợi nhuận. Quý II/2026, biên lợi nhuận gộp của Petrolimex đạt 5,6%, cải thiện đáng kể so với mức 3,7% trong quý I, dù vẫn thấp hơn mức 6,7% cùng kỳ năm trước.

Trong giai đoạn cuối năm, biên lợi nhuận gộp được kỳ vọng đạt khoảng 6%. Petrolimex đã sắp xếp được nguồn nhập khẩu thay thế với các đối tác, qua đó hạn chế rủi ro phát sinh thêm chi phí nếu nguồn cung bị gián đoạn bởi diễn biến tại Trung Đông.

Mạng lưới bán lẻ cũng tiếp tục được mở rộng. Trong 6 tháng đầu năm, Petrolimex đã mở thêm khoảng 76 cửa hàng xăng dầu, tương đương tăng 3% so với đầu năm.

Trong nửa cuối năm, doanh nghiệp được kỳ vọng mở thêm khoảng 30 cửa hàng, qua đó đưa số lượng cửa hàng tăng khoảng 4% trong cả năm 2026. Việc mở rộng điểm bán cũng là một trong những cơ sở cho kỳ vọng tăng trưởng sản lượng trong những tháng còn lại của năm.

Theo dự phóng, doanh thu năm 2026 của Petrolimex đạt khoảng 353.548 tỷ đồng, tăng 14% so với năm trước. Lợi nhuận ròng ước đạt 3.689 tỷ đồng, tăng 21%, trong khi EPS dự kiến đạt 2.060 đồng/cổ phiếu, tăng 23%.

Petrolimex lên kế hoạch bán hơn 23 triệu cổ phiếu quỹ

Bên cạnh triển vọng kinh doanh, kế hoạch xử lý lượng cổ phiếu quỹ cũng là một diễn biến đáng chú ý tại Petrolimex. Hiện tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng của PLX chưa đạt ngưỡng 10% theo quy định đối với công ty niêm yết. Doanh nghiệp đã thông qua chủ trương bán toàn bộ 23,28 triệu cổ phiếu quỹ, tương đương khoảng 1,8% vốn điều lệ.

Sau khi hoàn tất giao dịch, Petrolimex sẽ đáp ứng các tiêu chí về cơ cấu cổ đông theo quy định của Luật Chứng khoán. Kế hoạch bán cổ phiếu quỹ sẽ được thực hiện sau khi doanh nghiệp nhận được chấp thuận của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước.

Với triển vọng sản lượng tiếp tục tăng, biên lợi nhuận gộp được kỳ vọng duy trì quanh 6% và mạng lưới bán lẻ tiếp tục mở rộng, ACBS duy trì khuyến nghị Mua đối với cổ phiếu PLX.

Theo đó, giá mục tiêu đến cuối năm 2026 sau khi chia cổ tức, được xác định ở mức 47.600 đồng/cổ phiếu. So với mức giá 33.700 đồng/cổ phiếu tại thời điểm lập báo cáo, mức giá mục tiêu tương ứng tiềm năng tăng khoảng 41,2%.