Nhiệt điện Phả Lại báo lãi tăng 2,8 lần, mảng phát điện vẫn chịu sức ép lớn

Doanh thu tăng mạnh nhờ sản lượng điện được huy động cao hơn

Công ty CP Nhiệt điện Phả Lại (HoSE: PPC) ghi nhận kết quả kinh doanh cải thiện trong quý II/2026 khi sản lượng điện được hệ thống huy động tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước.

Trong quý II, sản lượng điện thương phẩm của doanh nghiệp đạt 1.504 triệu kWh, tăng 35%. Doanh thu theo đó đạt 2.858 tỷ đồng, tăng 47% so với quý II/2025.

Giá bán điện bình quân trong kỳ đạt 1.900 đồng/kWh, tăng 9%. Tuy nhiên, chi phí nguyên vật liệu bình quân tăng 17%, lên 1.736 đồng/kWh, khiến chênh lệch giữa giá bán và chi phí nguyên vật liệu giảm 35%, còn 164 đồng/kWh.

Dù biên chênh lệch giá thu hẹp, lợi nhuận của Nhiệt điện Phả Lại vẫn tăng mạnh nhờ sản lượng điện cao hơn, thu nhập cổ tức và chi phí bảo trì giảm.

Cụ thể, chi phí bảo trì cùng các chi phí khác trong quý II còn 82 tỷ đồng, giảm 51% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp đạt 82 tỷ đồng, cao gấp 3,1 lần, trong khi lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh đạt 46 tỷ đồng, gấp 11,5 lần.

Trong kỳ, PPC ghi nhận 33 tỷ đồng thu nhập cổ tức, cao gấp 14,6 lần so với quý II/2025. Qua đó, lợi nhuận trước thuế đạt 80 tỷ đồng, gấp 11,2 lần, còn lợi nhuận sau thuế đạt 70 tỷ đồng, gấp 11,5 lần mức 6 tỷ đồng cùng kỳ.

Theo ước tính của Vietcap, lợi nhuận sau thuế từ mảng phát điện của PPC trong quý II đạt khoảng 37 tỷ đồng, gấp 9,7 lần cùng kỳ.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, sản lượng điện thương phẩm của Nhiệt điện Phả Lại đạt 2.429 triệu kWh, tăng 23%. Doanh thu đạt 4.656 tỷ đồng, tăng 34% so với cùng kỳ.

Giá bán điện bình quân 6 tháng đạt 1.917 đồng/kWh, tăng 9%. Trong khi đó, chi phí nguyên vật liệu bình quân tăng 14%, lên 1.719 đồng/kWh, khiến chênh lệch giá giảm 22%, còn 199 đồng/kWh.

Lợi nhuận gộp đạt 132 tỷ đồng, tăng 10%, còn lợi nhuận trước thuế đạt 181 tỷ đồng, gấp 2,5 lần cùng kỳ. Sau khi trừ thuế, PPC báo lãi 166 tỷ đồng, gấp 2,8 lần.

Thu nhập cổ tức tạo khoảng cách giữa lợi nhuận báo cáo và mảng phát điện

Trong 6 tháng đầu năm, Nhiệt điện Phả Lại ghi nhận 107 tỷ đồng thu nhập cổ tức, gấp 47,2 lần mức khoảng 2 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước.

Nguồn thu này trở thành yếu tố chính hỗ trợ lợi nhuận của doanh nghiệp. Trong khi lợi nhuận sau thuế báo cáo tăng 2,8 lần, lợi nhuận từ mảng phát điện theo ước tính của Vietcap chỉ đạt khoảng 59 tỷ đồng, tăng 6%.

Vietcap đánh giá lợi nhuận từ mảng phát điện thấp hơn kỳ vọng do chi phí nguyên vật liệu tăng, làm thu hẹp chênh lệch giữa giá bán điện và chi phí đầu vào. Riêng trong quý II, chi phí nguyên vật liệu tăng được nhận định có liên quan đến hiệu suất vận hành và giá than cao hơn.

Bên cạnh hoạt động phát điện trực tiếp, PPC đang sở hữu 27% vốn tại Công ty CP Nhiệt điện Hải Phòng (HND).

Trong quý II/2026, HND ghi nhận doanh thu 3.500 tỷ đồng, tăng 19%, và lợi nhuận sau thuế 292 tỷ đồng, tăng 21%.

Sản lượng điện thương phẩm của HND tăng 14%, trong khi biên chênh lệch giá cải thiện 7%. Doanh nghiệp cũng không còn phát sinh chi phí lãi vay sau khi đã tất toán toàn bộ dư nợ.

Lũy kế 6 tháng, HND ghi nhận doanh thu 6.100 tỷ đồng, tăng 8%, và lợi nhuận sau thuế 508 tỷ đồng, tăng 25%.