Hóa chất Đức Giang lãi quý II giảm gần một nửa, dòng tiền kinh doanh chuyển âm

Áp lực từ chi phí nguyên liệu và nguồn quặng đầu vào

Công ty CP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026 với kết quả kinh doanh sụt giảm so với cùng kỳ năm trước.

Trong quý II, doanh thu thuần của Hóa chất Đức Giang đạt hơn 2.415 tỷ đồng, giảm 16,5% so với quý II/2025. Trong khi doanh thu đi xuống, giá vốn hàng bán của doanh nghiệp vẫn tăng khoảng 2%, khiến lợi nhuận gộp giảm mạnh 54%, còn gần 456 tỷ đồng.

Biên lợi nhuận gộp theo đó thu hẹp từ mức khoảng 33,9% của quý II/2025 xuống còn 18,9% trong quý II/2026. Nói cách khác, cứ 100 đồng doanh thu thuần, DGC chỉ còn giữ lại chưa đến 19 đồng lợi nhuận gộp.

Trong kỳ, doanh thu hoạt động tài chính đạt hơn 194 tỷ đồng, tăng 5% so với cùng kỳ. Ngược lại, chi phí tài chính giảm 63% xuống hơn 16 tỷ đồng; riêng chi phí lãi vay ở mức gần 8 tỷ đồng, giảm 19%.

Sau khi trừ các khoản chi phí, Hóa chất Đức Giang ghi nhận lợi nhuận trước thuế gần 507 tỷ đồng, giảm 49% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt hơn 440 tỷ đồng, giảm 51%. Trong đó, lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt gần 389 tỷ đồng, giảm 54%.

Theo giải trình của Hóa chất Đức Giang, lợi nhuận sau thuế quý II/2026 giảm so với cùng kỳ chủ yếu do doanh thu giảm, trong khi chi phí nguyên vật liệu đầu vào tăng mạnh. Một số nguyên liệu như lưu huỳnh, điện, than cốc, amoniac… ghi nhận mức tăng đáng kể, tạo áp lực trực tiếp lên giá vốn sản xuất.

Bên cạnh đó, trong quý II, khai trường 25 tạm dừng hoạt động để phục vụ công tác điều tra. Do vậy, doanh nghiệp phải sử dụng toàn bộ quặng nhập khẩu và mua ngoài, khiến giá vốn mặt hàng phốt pho vàng cao hơn so với cùng kỳ năm trước.

Theo Vietcap, kết quả kinh doanh nửa đầu năm của DGC còn chịu tác động từ sản lượng bán hàng thấp hơn dự kiến, trong khi diễn biến giá bán bình quân của một số sản phẩm tích cực hơn chưa đủ bù đắp áp lực từ sản lượng và chi phí đầu vào.

Ở nhóm sản phẩm chính, Vietcap ước tính trong 5 tháng đầu năm 2026, sản lượng xuất khẩu P4 của DGC đạt 18.300 tấn, giảm 20% so với cùng kỳ. Ngược lại, sản lượng xuất khẩu TPA đạt 24.100 tấn, tăng 66%. Diễn biến trái chiều này cho thấy áp lực không chỉ đến từ giá vốn, mà còn từ cơ cấu và sản lượng tiêu thụ từng nhóm sản phẩm.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, Hóa chất Đức Giang ghi nhận doanh thu thuần hơn 4.540 tỷ đồng, giảm 20,4% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế đạt hơn 1.004 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt gần 871 tỷ đồng, cùng giảm khoảng 49% so với nửa đầu năm 2025.

Dòng tiền kinh doanh âm nhẹ, tăng giải ngân cho dự án Nghi Sơn

Tại thời điểm 30/6/2026, quy mô tổng tài sản của DGC đạt 19.271 tỷ đồng, giảm 267 tỷ đồng so với đầu năm. Doanh nghiệp còn gần 9.300 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối.

Ngoài quy mô lợi nhuận suy giảm, một số chỉ tiêu trên bảng cân đối kế toán cũng ghi nhận biến động đáng chú ý. Theo Vietcap, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh 6 tháng đầu năm 2026 của DGC âm nhẹ 10 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm 2025 dương 969 tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu đến từ nhu cầu vốn lưu động tăng.

Hàng tồn kho của DGC tăng lên khoảng 2.500 tỷ đồng, cao hơn 46% so với cuối năm 2025. Các khoản phải thu ngắn hạn cũng tăng lên 1.900 tỷ đồng, từ mức 1.200 tỷ đồng đầu năm. Diễn biến này phần nào phản ánh áp lực vốn lưu động trong bối cảnh doanh nghiệp phải chuyển sang sử dụng nhiều hơn nguồn quặng nhập khẩu và mua ngoài.

Trong khi đó, tiền, tương đương tiền và các khoản đầu tư ngắn hạn của DGC giảm còn khoảng 10.900 tỷ đồng, thấp hơn 17% so với cuối năm 2025. Theo Vietcap, nguyên nhân chủ yếu do doanh nghiệp tăng giải ngân cho các dự án, với chi phí xây dựng cơ bản dở dang tăng 64% lên 1.300 tỷ đồng, phần lớn liên quan đến tổ hợp hóa chất Nghi Sơn.

Về kế hoạch đầu tư, DGC dự kiến rót khoảng 2.400 tỷ đồng vào tổ hợp hóa chất Nghi Sơn trong năm 2026, với mục tiêu đưa dự án vào hoạt động trong quý IV/2026. Doanh nghiệp cũng có kế hoạch mở rộng công suất phốt pho tinh khiết cao, axit photphoric cấp điện tử và bán dẫn, đồng thời đa dạng hóa nguồn cung quặng trong bối cảnh hoạt động tự khai thác bị gián đoạn.

Theo tài liệu ĐHĐCĐ năm 2026, DGC lên kế hoạch doanh thu 10.100 tỷ đồng, giảm 10% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số ở mức 1.600 tỷ đồng, giảm 47%. Doanh nghiệp cũng dự kiến cổ tức năm 2026 ở mức 30% bằng tiền mặt và/hoặc cổ phiếu.