Thứ bảy, 29/8/2026
Theo báo cáo chiến lược thị trường mới công bố của Chứng khoán MB, ngày 21/8/2026, FTSE Russell dự kiến công bố danh sách chính thức các cổ phiếu Việt Nam được đưa vào bộ chỉ số FTSE Global Equity Index Series dành cho nhóm thị trường mới nổi. Danh mục mới sẽ bắt đầu có hiệu lực từ ngày 21/9/2026.
MBS cho rằng lượng vốn liên quan đến quá trình nâng hạng sẽ không được giải ngân cùng lúc mà chia thành nhiều giai đoạn. Cách tiếp cận này nhằm giúp các quỹ giảm tác động lên giá cổ phiếu, đồng thời có thêm thời gian xử lý các vấn đề liên quan đến thanh khoản và khả năng tiếp cận thị trường.
Tổng lượng vốn chủ động và thụ động có thể được phân bổ vào chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới được FTSE ước tính khoảng 6 tỷ USD. Riêng dòng tiền từ các quỹ ETF mô phỏng chỉ số FTSE, MBS dự báo quy mô đạt khoảng 1,5 tỷ USD trong vòng một năm kể từ thời điểm Việt Nam chính thức được nâng hạng.
Lộ trình phân bổ dự kiến gồm bốn giai đoạn, bắt đầu từ tháng 9/2026 và hoàn tất vào tháng 9/2027. Trong đợt đầu tiên, có hiệu lực từ ngày 21/9/2026, Việt Nam sẽ được loại khỏi FTSE Frontier Index và bắt đầu được ghi nhận trong nhóm thị trường mới nổi với tỷ trọng giải ngân khoảng 10%.
Tương ứng với tỷ lệ này, các quỹ ETF có thể mua khoảng 150 triệu USD cổ phiếu Việt Nam trong kỳ cơ cấu đầu tiên.
Đến kỳ rà soát bán niên tháng 3/2027, tỷ trọng phân bổ dự kiến được nâng lên 20%, tương đương khoảng 300 triệu USD. Hai giai đoạn còn lại diễn ra vào tháng 6 và tháng 9/2027, mỗi đợt chiếm 35%, tương ứng khoảng 525 triệu USD. Sau bốn kỳ cơ cấu, toàn bộ 1,5 tỷ USD vốn ETF dự kiến sẽ được đưa vào thị trường.
Theo MBS, lượng vốn thực tế dành cho từng cổ phiếu sẽ phụ thuộc vào tỷ trọng của mã trong rổ chỉ số và có thể được điều chỉnh sau mỗi kỳ rà soát. Các cổ phiếu vốn hóa lớn nhiều khả năng được mua dần qua nhiều giai đoạn nhằm hạn chế biến động giá, trong khi nhóm vốn hóa vừa và nhỏ có thể nhận phần lớn dòng tiền ở các kỳ cuối do tỷ trọng thấp hơn.
Trong danh sách 30 cổ phiếu được MBS dự báo hưởng lợi, VIC đứng đầu về quy mô vốn dự kiến. Tổng giá trị mua vào dành cho cổ phiếu này trong toàn bộ lộ trình có thể đạt khoảng 464 triệu USD, trong đó riêng giai đoạn đầu tiên ước đạt 46,4 triệu USD.
VHM xếp thứ hai với tổng lượng vốn dự kiến khoảng 160 triệu USD. Trong kỳ cơ cấu tháng 9/2026, cổ phiếu này có thể được mua khoảng 16 triệu USD.
SHB và MSN cùng được dự báo thu hút khoảng 92 triệu USD trong toàn bộ quá trình. Riêng đợt đầu, mỗi cổ phiếu có thể nhận khoảng 9,2 triệu USD.
SSI đứng tiếp theo với lượng vốn dự kiến khoảng 75 triệu USD, tương ứng 7,5 triệu USD trong giai đoạn đầu. MCH có thể được phân bổ tổng cộng khoảng 64 triệu USD, trong khi VIX đạt khoảng 61 triệu USD.
Hai cổ phiếu FPT và HPG cùng được ước tính hút khoảng 57 triệu USD trong cả lộ trình. Phần vốn giải ngân ở giai đoạn đầu dành cho mỗi mã vào khoảng 5,7 triệu USD.
VNM được MBS dự báo nhận khoảng 53 triệu USD, còn STB khoảng 49 triệu USD. Ngoài ra, danh mục dự kiến còn có nhiều cổ phiếu lớn và thanh khoản cao như VND, VCI, VJC, VPL, NVL, GEX, VRE, KBC, HDB, VCB, BSR, DGC, KDH, BID, VIB và PLX.
Xét riêng đợt giải ngân đầu tiên, phần lớn trong tổng số 150 triệu USD được dự báo tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Ba mã VIC, VHM và MSN có thể thu hút tổng cộng hơn 71 triệu USD, tương đương gần một nửa quy mô vốn của cả kỳ.
Dòng tiền từ các quỹ ETF thường tạo tác động đáng kể trong những phiên cơ cấu do hoạt động mua bán phải bám sát tỷ trọng chỉ số. Tuy nhiên, việc được dự báo vào danh mục chưa đồng nghĩa cổ phiếu chắc chắn sẽ tăng giá, bởi thị trường có thể phản ánh kỳ vọng từ trước ngày giao dịch chính thức.
MBS lưu ý các tính toán được thực hiện dựa trên dữ liệu đến ngày 30/7/2026. Danh sách và tỷ trọng thực tế vẫn có thể thay đổi khi FTSE Russell công bố kết quả chính thức vào ngày 21/8, phụ thuộc vào vốn hóa, tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng, thanh khoản và khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài.
Ý kiến bạn đọc (0)