Nhiều cổ phiếu bluechip đã về vùng định giá hấp dẫn, chuyên gia điểm mặt những cái tên tiềm năng

Trong báo cáo mới công bố, Chứng khoán Agriseco cho rằng nhịp giảm gần đây của thị trường chứng khoán Việt Nam diễn ra trong bối cảnh nhiều yếu tố bất lợi cùng xuất hiện. Căng thẳng địa chính trị leo thang, triển vọng lãi suất toàn cầu còn bất định và tâm lý thận trọng của nhà đầu tư đã khiến áp lực bán lan rộng trên nhiều nhóm cổ phiếu.

Tuy nhiên, sau nhịp điều chỉnh mạnh, mặt bằng định giá của thị trường đã trở nên dễ chịu hơn. Theo Agriseco, P/E của VN-Index hiện ở mức khoảng 13,3 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm là 13,7 lần và trung bình 10 năm là 15,2 lần. Nếu loại trừ nhóm cổ phiếu Vingroup, P/E của thị trường chỉ còn khoảng 10,9 lần.

Đây là cơ sở để Agriseco cho rằng thị trường đang dần mở ra cơ hội với các nhà đầu tư có tầm nhìn trung và dài hạn. Đáng chú ý, nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn đã rơi vào trạng thái quá bán theo chỉ báo RSI. Điều này cho thấy áp lực giảm giá thời gian qua phần nhiều xuất phát từ tâm lý và dòng tiền ngắn hạn, trong khi nền tảng cơ bản của các doanh nghiệp chưa ghi nhận sự suy yếu tương ứng.

Định giá thị trường thấp hơn trung bình dài hạn

Theo Agriseco, khi định giá lùi xuống dưới vùng trung bình nhiều năm, các cổ phiếu đầu ngành có nền tảng tài chính vững chắc sẽ trở nên đáng chú ý hơn. Đây là nhóm doanh nghiệp thường có khả năng chống chịu tốt hơn trong các giai đoạn thị trường biến động, đồng thời có lợi thế khi dòng tiền quay trở lại.

Công ty chứng khoán này đánh giá nhóm bluechip sau nhịp giảm đã có mức chiết khấu đủ hấp dẫn để nhà đầu tư cân nhắc gia tăng tỷ trọng hoặc tích lũy từng phần. Danh sách cổ phiếu được Agriseco theo dõi gồm BID, GVR, HPG, MSN, SSI, VCB và VPB.

Với Hòa Phát, Agriseco cho rằng triển vọng doanh nghiệp vẫn được hỗ trợ bởi dự án Dung Quất 2, giúp mở rộng công suất trong các năm tới. Bên cạnh đó, nhu cầu thép được kỳ vọng cải thiện nhờ đầu tư công và sự phục hồi của hoạt động xây dựng dân dụng.

Sau nhịp điều chỉnh, chỉ báo RSI của HPG đã giảm xuống dưới ngưỡng 30, cho thấy cổ phiếu bước vào vùng quá bán. Theo thống kê của Agriseco, trong quá khứ, mỗi khi RSI của HPG rơi xuống dưới ngưỡng này, cổ phiếu thường xuất hiện các nhịp hồi phục kỹ thuật sau đó. Dù vậy, cơ hội ngắn hạn vẫn cần được đặt trong bối cảnh xu hướng chung của thị trường còn nhiều biến động.

Ở nhóm ngân hàng, BID và VCB được đánh giá là hai đại diện có nền tảng tích cực. BID có thể hưởng lợi từ nhu cầu tín dụng phục vụ sản xuất kinh doanh, dòng vốn FDI và tiến độ giải ngân đầu tư công. Đây là những yếu tố có khả năng hỗ trợ tăng trưởng tín dụng cũng như quy mô hoạt động của ngân hàng trong thời gian tới.

Với Vietcombank, điểm mạnh nằm ở chất lượng tài sản thuộc nhóm tốt nhất ngành. Ngoài ra, kế hoạch tăng vốn được kỳ vọng giúp ngân hàng có thêm dư địa tăng trưởng trong dài hạn, nhất là khi yêu cầu về vốn và quản trị rủi ro ngày càng cao trong hệ thống ngân hàng.

HPG, BID, VCB và nhóm cổ phiếu đầu ngành được chú ý

Không chỉ ngân hàng và thép, Agriseco cũng đánh giá tích cực một số cổ phiếu đầu ngành khác. Với GVR, triển vọng hoạt động được hỗ trợ bởi giá cao su thế giới duy trì ở mức cao hơn đáng kể so với bình quân năm trước. Bên cạnh đó, doanh nghiệp còn sở hữu quỹ đất lớn, tạo dư địa phát triển khu công nghiệp trong dài hạn.

Đối với MSN, điểm nhấn nằm ở hệ sinh thái kinh doanh đa ngành, trải rộng từ tiêu dùng, bán lẻ đến vật liệu công nghệ cao. Trong bối cảnh nhu cầu tiêu dùng có thể phục hồi theo chu kỳ kinh tế, Masan vẫn là một trong những doanh nghiệp được theo dõi nhờ quy mô hệ sinh thái và khả năng mở rộng trong các lĩnh vực cốt lõi.

Với SSI, Agriseco cho rằng doanh nghiệp tiếp tục giữ vị thế dẫn đầu ngành chứng khoán về thị phần môi giới, quy mô vốn và tệp khách hàng. Nếu thanh khoản thị trường phục hồi, nhóm công ty chứng khoán có thể hưởng lợi trực tiếp, trong đó SSI vẫn là một trong những đại diện lớn nhất ngành.

VPB cũng nằm trong danh sách được Agriseco chú ý. Ngân hàng này được kỳ vọng duy trì tăng trưởng tín dụng nhờ quy mô lớn và năng lực mở rộng hoạt động thuộc nhóm dẫn đầu khối ngân hàng tư nhân. Trong bối cảnh nhu cầu vốn của nền kinh tế phục hồi, các ngân hàng có khả năng mở rộng tín dụng tốt sẽ có lợi thế nhất định.

Nhìn chung, Agriseco cho rằng nhịp giảm vừa qua đã đưa nhiều cổ phiếu bluechip về vùng định giá hấp dẫn hơn, cả về mặt cơ bản lẫn kỹ thuật. Trạng thái quá bán ở nhiều mã vốn hóa lớn phản ánh áp lực tâm lý trong ngắn hạn, thay vì sự thay đổi đáng kể trong triển vọng kinh doanh.

Dù vậy, báo cáo cũng hàm ý việc giải ngân nên được thực hiện có chọn lọc. Trong giai đoạn biến động còn cao, nhóm cổ phiếu đầu ngành, tài chính lành mạnh, vị thế cạnh tranh rõ ràng và triển vọng lợi nhuận ổn định vẫn là lựa chọn phù hợp hơn so với các mã mang tính đầu cơ ngắn hạn.