Hơn 600 tỷ đồng vốn IPO, DatVietVAC tính chuyện M&A và mở rộng hệ sinh thái giải trí

Doanh thu giảm 7%, kế hoạch năm 2026 vẫn được giữ nguyên

Tại các buổi giới thiệu cơ hội đầu tư tổ chức ở TP.HCM và Hà Nội trong hai ngày 11-12/8, ban lãnh đạo Công ty CP DatViet VAC Group Holdings (DatVietVAC - DVV) đã chia sẻ với nhà đầu tư về kết quả kinh doanh nửa đầu năm, kế hoạch năm 2026 cũng như định hướng phát triển trong những năm tới.

Trong 6 tháng đầu năm 2026, DatVietVAC ghi nhận doanh thu thuần 1.366 tỷ đồng, giảm 7% so với cùng kỳ và hoàn thành khoảng 40% kế hoạch năm. Lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số đạt 135 tỷ đồng, tăng 5%, tương đương 32% mục tiêu cả năm.

Doanh nghiệp hiện vận hành hai mảng kinh doanh chính gồm nội dung và dịch vụ truyền thông. Trong đó, doanh thu dịch vụ truyền thông giảm 12% so với cùng kỳ, còn doanh thu nội dung nhìn chung đi ngang, tăng khoảng 1%.

Dù doanh thu chung đi xuống, biên lợi nhuận gộp của mảng dịch vụ truyền thông được cải thiện nhẹ, cùng với việc tối ưu chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp, qua đó hỗ trợ lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số tăng 5% so với cùng kỳ.

Theo kịch bản cơ sở năm 2026, DatVietVAC đặt mục tiêu doanh thu thuần 3.382 tỷ đồng, tăng 6% so với năm trước; lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số đạt 420 tỷ đồng, tăng 11%.

Sau kết quả nửa đầu năm, ban lãnh đạo tiếp tục duy trì các mục tiêu này. Một trong những cơ sở được doanh nghiệp đưa ra là tính mùa vụ, khi hoạt động giải trí và ngân sách marketing của các nhãn hàng thường tập trung nhiều hơn vào 6 tháng cuối năm.

Số lượng chương trình và concert dự kiến tổ chức trong nửa cuối năm cũng nhiều hơn so với 6 tháng đầu năm. DatVietVAC cho biết đã đảm bảo 85% KPI nội bộ về tài trợ cho 3 chương trình và 60% KPI nội bộ về tài trợ cho 6 concert trong nửa cuối năm. Đối với concert, các hợp đồng tài trợ thường được chốt gần thời điểm sự kiện diễn ra.

Bên cạnh kịch bản cơ sở, ban lãnh đạo cho rằng lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số năm 2026 có tiềm năng vượt 15-35% so với kế hoạch cơ sở.

Các yếu tố được doanh nghiệp đề cập gồm mức tăng trưởng cao hơn dự kiến tại một số IP trọng điểm như Tinh Hà Say Hi, các dự án tại Gia Lai và dự án của Chính phủ, cùng hoạt động quản lý sự kiện và quảng cáo ngoài trời hợp tác với Saigontourist.

D2C trở thành động lực trọng tâm trong kế hoạch đến năm 2030

Bên cạnh các mục tiêu ngắn hạn, kế hoạch dài hạn của DatVietVAC cho thấy doanh nghiệp muốn nâng tỷ trọng nguồn thu trực tiếp từ người tiêu dùng.

Theo kịch bản cơ sở cho giai đoạn 2025-2030, DatVietVAC đặt mục tiêu tổng doanh thu tăng trưởng kép khoảng 9% mỗi năm, trong khi lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số tăng trưởng kép 16%.

Động lực đáng chú ý nằm ở mảng nội dung, với doanh thu được đặt mục tiêu tăng trưởng kép 15%. Trong đó, tỷ trọng doanh thu D2C dự kiến tăng từ khoảng 13% doanh thu gộp năm 2025 lên 20-30% vào năm 2030. Ban lãnh đạo xác định D2C là một trong những động lực tăng trưởng cốt lõi cho giai đoạn 2026-2030.

Để mở rộng tệp người dùng, DatVietVAC đặt mục tiêu duy trì vị thế trong nhóm khán giả 13-30 tuổi, đồng thời phát triển thêm các chương trình quy mô lớn hướng tới nhóm dưới 13 tuổi và từ 35-60 tuổi.

Doanh nghiệp cũng có kế hoạch đa dạng hóa nguồn thu từ concert và sự kiện. Bên cạnh các đại nhạc hội gắn với chương trình do DatVietVAC sản xuất, hoạt động này dự kiến được mở rộng sang concert cá nhân của nghệ sĩ, fan meeting, lễ hội âm nhạc và các sự kiện quốc tế tại Việt Nam.

Một hướng khác là khai thác giá trị thương mại từ nghệ sĩ. DatVietVAC dự kiến phát triển nghệ sĩ trẻ làm nguồn tài năng cho các chương trình Say Hi và những IP khác, đồng thời đẩy mạnh mô hình D2C thông qua các chuyến lưu diễn, fan meeting, doanh thu từ mạng xã hội và những hình thức tương tác trực tiếp với người hâm mộ như đăng ký thành viên hoặc đóng góp tự nguyện.

Song song, doanh nghiệp muốn gia tăng mức độ thương mại hóa các IP thông qua nền tảng kỹ thuật số và những sản phẩm liên quan, đồng thời phát triển các IP chất lượng cao và hướng tới xuất khẩu ra thị trường quốc tế.

DatVietVAC cũng đề cập kế hoạch hợp tác với các đối tác nước ngoài, đặc biệt tại Mỹ và Hàn Quốc, để đào tạo nghệ sĩ hoặc nhóm nhạc dự kiến ra mắt trong giai đoạn 2028-2029, đi cùng việc phát triển nền tảng fandom phục vụ tương tác trực tiếp với người hâm mộ.

Ngoài kịch bản cơ sở, ban lãnh đạo còn đưa ra một phương án tăng trưởng cao hơn, được gọi là kịch bản "kỳ lân". Theo đó, tổng doanh thu và lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số được đặt mục tiêu tăng trưởng kép lần lượt 30% và 33% trong giai đoạn 2025-2030.

Đây là kịch bản khác với phương án cơ sở, dựa trên khả năng khai thác mạnh hơn "nền kinh tế người hâm mộ", hợp tác chiến lược với các doanh nghiệp hàng tiêu dùng và dịch vụ, đồng thời thương mại hóa nghệ sĩ thông qua sở hữu và đào tạo.

Hơn 600 tỷ đồng vốn IPO sẽ được dùng cho nghệ sĩ, D2C và M&A

Tại phần trao đổi với nhà đầu tư, DatVietVAC cũng làm rõ kế hoạch sử dụng khoảng 611 tỷ đồng huy động từ IPO.

Đối với mảng quản lý nghệ sĩ, doanh nghiệp ưu tiên hợp tác với các nhà đầu tư chiến lược, bao gồm những đối tác tiềm năng từ Hàn Quốc để thành lập công ty liên doanh. Nguồn vốn dự kiến hỗ trợ phần góp vốn của DatVietVAC tại các liên doanh, chương trình đào tạo nghệ sĩ, phát triển giáo trình cũng như đầu tư studio và cơ sở vật chất.

Một phần nguồn vốn khác sẽ được dành cho nền tảng D2C. Theo ban lãnh đạo, việc phát triển nền tảng trực tiếp có thể giúp giảm phần lợi nhuận bị mất qua phí bán vé của bên thứ ba, đồng thời tăng khả năng nắm bắt hành vi người dùng cuối để tùy chỉnh sản phẩm và dịch vụ trong tương lai.

DatVietVAC cũng cho biết sẽ tìm kiếm các cơ hội M&A trên toàn bộ chuỗi giá trị của ngành truyền thông và giải trí.

Bên cạnh câu chuyện tăng trưởng, rủi ro liên quan đến danh tiếng nghệ sĩ cũng được đề cập tại cuộc gặp. Ban lãnh đạo cho biết doanh nghiệp thực hiện rà soát lý lịch trước khi mời nghệ sĩ tham gia các chương trình và có thể tham vấn cơ quan Nhà nước có thẩm quyền để tăng cường kiểm soát rủi ro.

DatVietVAC đồng thời theo dõi hình ảnh công chúng và đạo đức nghề nghiệp của nghệ sĩ. Ban lãnh đạo cho rằng những biện pháp hiện nay có thể giúp duy trì rủi ro danh tiếng liên quan đến nghệ sĩ ở mức có thể kiểm soát.

Về chính sách cổ tức, DatVietVAC cam kết chi trả cổ tức tiền mặt tối thiểu 2.500 đồng/cổ phiếu trong quý IV/2026, tương đương lợi suất khoảng 5% tính trên giá chào bán IPO. Trong các năm tiếp theo, công ty đặt mục tiêu tỷ lệ chi trả cổ tức hàng năm khoảng 50% lợi nhuận sau thuế.

Ở góc nhìn của đơn vị phân tích, Vietcap cho biết DatVietVAC đang giao dịch ở mức khoảng 13 lần P/E năm 2026 sau huy động vốn từ IPO, dựa trên kế hoạch của công ty. Mức này thấp hơn P/E trung vị khoảng 16 lần của các doanh nghiệp cùng ngành trong khu vực và mức trung bình ba năm khoảng 17 lần của trung vị P/E nhóm doanh nghiệp cùng ngành.

Vietcap cũng đánh giá tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu của DatVietVAC ở mức cao so với các doanh nghiệp cùng ngành trong khu vực. ROE của doanh nghiệp đạt 41,2% trong năm 2025 và được Vietcap dự báo ở mức 34,5% trong năm 2026 sau khi nhận nguồn vốn huy động từ IPO.

Theo đơn vị phân tích, mục tiêu tăng trưởng kép lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số 16% trong giai đoạn 2025-2030 theo kịch bản cơ sở cũng tạo dư địa cho DatVietVAC duy trì các khoản chi trả cổ tức trong những năm tới.