Từng kiếm hàng tỷ USD nhưng cũng có lúc thua lỗ nặng, Bill Ackman – nhà sáng lập quỹ Pershing Square – cho rằng đầu tư chứng khoán không phức tạp như nhiều người nghĩ. Vấn đề nằm ở việc có đủ kỷ luật để theo đuổi chiến lược dài hạn hay không.

Trong hơn hai thập kỷ trên thị trường, Ackman đã xây dựng khối tài sản khoảng 3,7 tỷ USD. Nhưng hành trình đó không hề bằng phẳng. Ông từng lỗ tới 4 tỷ USD trong thương vụ Valeant khi cố giữ cổ phiếu quá lâu. Ngược lại, trong giai đoạn biến động vì COVID-19, ông chỉ bỏ ra 27 triệu USD cho các công cụ phòng hộ và thu về gấp 100 lần, tương đương 2,6 tỷ USD.

Những trải nghiệm trái ngược này đã định hình nên triết lý đầu tư của ông rằng luôn nhìn vào bức tranh dài hạn thay vì bị cuốn vào biến động ngắn hạn.

Ackman cho rằng phần lớn nhà đầu tư thất bại vì quá chú ý đến diễn biến từng ngày của cổ phiếu. Trong khi đó, nếu kéo dài khung thời gian đủ lớn, những biến động ngắn hạn trở nên không đáng kể. “Bạn sẽ không để ý đến bước lùi nhỏ trong một hoặc hai thập kỷ”, ông từng chia sẻ.

Chiến lược cốt lõi của ông tập trung vào việc chọn đúng doanh nghiệp. Theo đó, nhà đầu tư nên tìm kiếm những công ty đơn giản, dễ hiểu, có khả năng tạo dòng tiền ổn định và giữ vị thế dẫn đầu trong ngành. Đây là những doanh nghiệp có “hào kinh tế” – lợi thế cạnh tranh bền vững giúp duy trì tăng trưởng trong dài hạn.

Bên cạnh đó, yếu tố tài chính cũng được đặt lên hàng đầu. Một doanh nghiệp tốt cần có bảng cân đối kế toán lành mạnh, nợ vay ở mức kiểm soát và khả năng quản trị hiệu quả. Ackman đặc biệt tránh những công ty phải liên tục huy động vốn để duy trì hoạt động, bởi đây là dấu hiệu rủi ro dài hạn.

Một điểm đáng chú ý trong chiến lược của Ackman là sự tập trung. Thay vì phân bổ danh mục dàn trải, ông lựa chọn số lượng cổ phiếu hạn chế nhưng có chất lượng cao. Khi đã tin tưởng vào doanh nghiệp, ông sẵn sàng nắm giữ trong thời gian dài và thậm chí sử dụng ảnh hưởng của mình để cải thiện hoạt động quản trị.

Kết quả cho thấy cách tiếp cận này mang lại hiệu quả đáng kể. Trong 20 năm qua, quỹ Pershing Square đạt mức tăng trưởng trung bình khoảng 16,1% mỗi năm, vượt chỉ số S&P 500.

Tuy nhiên, Ackman cũng nhấn mạnh rằng không có chiến lược nào hoàn hảo. Điều quan trọng là phải tránh những sai lầm lớn. Ông khuyến nghị nhà đầu tư hạn chế bán khống cổ phiếu và tránh xa các ngành phụ thuộc mạnh vào biến động giá hàng hóa, nơi rủi ro khó kiểm soát.