VE1 đối mặt bài toán trắng doanh thu và lỗ lũy kế, cổ phiếu bị duy trì cảnh báo

Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội vừa quyết định tiếp tục duy trì diện cảnh báo đối với cổ phiếu VE1 của Công ty CP Xây dựng Điện VNECO1 từ ngày 27/7. Nguyên nhân là doanh nghiệp chưa khắc phục được hai vấn đề gồm vốn chủ sở hữu thấp hơn 30 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tiếp tục ở trạng thái âm.

VNECO1 có trụ sở tại Đà Nẵng, hoạt động trong lĩnh vực xây lắp điện và đưa cổ phiếu VE1 lên giao dịch tại HNX từ năm 2008. So với giai đoạn trước, quy mô hoạt động của doanh nghiệp hiện đã thu hẹp đáng kể.

Tình trạng này thể hiện rõ trong báo cáo tài chính quý II/2026. Trong 6 tháng đầu năm, công ty không ghi nhận doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ, trong khi cùng kỳ năm trước vẫn đạt gần 5,8 tỷ đồng.

Doanh thu tài chính trong kỳ đạt hơn 410 triệu đồng, nhưng không đủ bù đắp chi phí tài chính và chi phí quản lý doanh nghiệp với tổng giá trị trên 2 tỷ đồng. Kết quả, VNECO1 lỗ sau thuế gần 1,7 tỷ đồng, cao gần gấp ba lần khoản lỗ cùng kỳ năm trước.

Riêng trong quý II, doanh nghiệp báo lỗ hơn 561 triệu đồng. Khoản lỗ phát sinh trong nửa đầu năm khiến vốn chủ sở hữu của VNECO1 giảm từ 30,7 tỷ đồng đầu năm xuống còn hơn 29 tỷ đồng tại ngày 30/6/2026. Mức này thấp hơn ngưỡng 30 tỷ đồng, một trong những căn cứ khiến cổ phiếu bị duy trì diện cảnh báo.

Cùng thời điểm, lỗ lũy kế của doanh nghiệp tăng lên khoảng 30,6 tỷ đồng, tương đương hơn một nửa vốn điều lệ 60 tỷ đồng. Điểm đáng chú ý là áp lực tài chính của VNECO1 không chủ yếu đến từ vay nợ. Doanh nghiệp không ghi nhận dư nợ vay tại cuối quý II, trong khi tổng nợ phải trả chỉ khoảng 6,7 tỷ đồng.

Thay vào đó, vấn đề nằm ở quy mô sản xuất kinh doanh thu hẹp và cơ cấu tài sản tập trung lớn vào các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn.

Tại cuối tháng 6, VNECO1 có gần 24 tỷ đồng đầu tư tài chính ngắn hạn, chiếm khoảng hai phần ba tổng tài sản. Trong đó, danh mục chứng khoán kinh doanh có giá gốc gần 20,7 tỷ đồng, nhưng doanh nghiệp đã phải trích lập dự phòng hơn 11,5 tỷ đồng.

Khoảng cách giữa tình hình hiện tại và giai đoạn hoạt động cao điểm của VNECO1 ngày càng lớn. Năm 2009, doanh nghiệp từng ghi nhận khoảng 66 tỷ đồng doanh thu thuần và 9 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.

Sau thời điểm này, kết quả kinh doanh biến động thất thường, nhiều năm thua lỗ và hình thành khoản lỗ lũy kế kéo dài. Năm 2025, hoạt động của doanh nghiệp từng có tín hiệu cải thiện khi ghi nhận gần 3,8 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.

Tuy nhiên, khoản lỗ gần 1,7 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2026 đã bào mòn đáng kể kết quả đạt được, đồng thời kéo vốn chủ sở hữu trở lại dưới ngưỡng cảnh báo.

Trong năm 2026, VNECO1 đặt mục tiêu doanh thu 8 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 300 triệu đồng.

Sau 6 tháng đầu năm chưa phát sinh doanh thu và đang thua lỗ, toàn bộ kế hoạch kinh doanh được dồn vào nửa cuối năm. Để hoàn thành mục tiêu, doanh nghiệp cần tạo ra đủ 8 tỷ đồng doanh thu, đồng thời ghi nhận gần 2 tỷ đồng lợi nhuận trong hai quý còn lại để bù đắp khoản lỗ đã phát sinh.

Trong phương án khắc phục gửi HNX, VNECO1 cho biết sẽ tập trung tìm kiếm hợp đồng mới trong quý III, đồng thời đẩy nhanh tiến độ thi công, nghiệm thu và thanh toán đối với các công trình đang triển khai.

Doanh nghiệp cũng dự kiến tăng cường thu hồi các khoản công nợ đến hạn và quá hạn, song song với việc tiết giảm chi phí quản lý. Nguồn thu từ các hợp đồng được kỳ vọng bắt đầu ghi nhận trong quý IV/2026.

Bên cạnh các giải pháp kinh doanh, ban lãnh đạo VNECO1 cho biết sẽ xây dựng phương án tăng vốn chủ sở hữu để trình Hội đồng quản trị xem xét.

Sang năm 2027, doanh nghiệp đặt mục tiêu mở rộng hoạt động, sử dụng lợi nhuận mới để bù đắp dần khoản lỗ lũy kế và đưa cổ phiếu VE1 ra khỏi diện cảnh báo khi đáp ứng đầy đủ các điều kiện.