Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa đón một dấu mốc quan trọng khi FTSE Russell chính thức xác nhận nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp, với thời điểm có hiệu lực từ ngày 21/9/2026.

Đây là kết quả của đợt rà soát giữa kỳ tháng 3/2026, sau khi FTSE ghi nhận Việt Nam đã đáp ứng các điều kiện cần thiết để bước sang giai đoạn mới trong lộ trình nâng hạng.

Sự kiện này được giới đầu tư đặc biệt quan tâm không chỉ vì ý nghĩa về mặt phân loại thị trường, mà còn bởi tác động tiềm năng đến dòng vốn và mặt bằng định giá.

Tại sự kiện Investor Day quý I do Dragon Capital tổ chức, ông Đặng Thanh Tùng, Giám đốc Nghiệp vụ cấp cao, cho rằng rất khó đưa ra một con số cụ thể về mức tăng của thị trường sau nâng hạng, bởi điều đó còn phụ thuộc vào vùng điểm số và mặt bằng định giá tại thời điểm chính thức được đưa vào rổ chỉ số.

Tuy vậy, kinh nghiệm quốc tế cho thấy nhiều thị trường từng được FTSE nâng hạng thường ghi nhận mức tăng hai con số trong trung hạn.

Theo ông Tùng, trong bối cảnh nhiều nền kinh tế lớn đang tăng trưởng chậm lại, Việt Nam nổi bật hơn nhờ duy trì được tốc độ tăng trưởng cao và triển vọng vĩ mô ổn định. Đây được xem là yếu tố quan trọng để hút sự quan tâm của dòng vốn quốc tế.

Nâng hạng không đồng nghĩa thị trường chắc chắn tăng mạnh ngay lập tức, nhưng sẽ giúp Việt Nam bước vào nhóm theo dõi của nhiều quỹ lớn hơn, qua đó mở rộng đáng kể dư địa thu hút vốn ngoại trong những năm tới.

Điểm khác biệt lớn nhất sau nâng hạng nằm ở cấu trúc dòng tiền. Khi còn ở nhóm cận biên, thị trường Việt Nam phụ thuộc khá nhiều vào các quỹ chủ động, tức dòng tiền có tính linh hoạt cao và biến động mạnh theo khẩu vị đầu tư

Khi được đưa vào nhóm mới nổi thứ cấp, thị trường sẽ bắt đầu đón thêm dòng vốn thụ động từ các quỹ mô phỏng chỉ số. Đây là nhóm quỹ có tính ổn định hơn, bởi họ buộc phải giải ngân để bám sát cấu phần chỉ số khi Việt Nam chính thức được thêm vào.

FTSE cũng cho biết quá trình bổ sung cổ phiếu Việt Nam sẽ được triển khai theo nhiều giai đoạn từ tháng 9/2026 đến tháng 9/2027, thay vì thực hiện một lần.

Một điểm đáng chú ý là tác động của nâng hạng thường không chờ đến ngày chính thức có hiệu lực mới xuất hiện. Thực tế ở nhiều thị trường cho thấy dòng tiền thường có xu hướng đi trước một bước.

Khi câu chuyện nâng hạng trở nên rõ ràng hơn, các quỹ chủ động, nhà đầu tư tổ chức và cả dòng tiền trong nước thường bắt đầu phản ứng sớm, nhất là ở những nhóm cổ phiếu có khả năng vào rổ chỉ số hoặc hưởng lợi từ thanh khoản cải thiện.

Reuters cũng dẫn đánh giá cho rằng việc FTSE xác nhận nâng hạng có thể hỗ trợ mặt bằng định giá của thị trường Việt Nam trong dài hạn.