Chứng khoán Mỹ hồi phục phiên cuối tuần dù áp lực lợi suất và giá dầu còn đó

Thị trường chứng khoán Mỹ lấy lại sắc xanh trong phiên cuối tuần 21/8 (rạng sáng ngày 22/8 theo giờ Việt Nam) sau nhịp điều chỉnh mạnh trước đó. Tâm lý nhà đầu tư được cải thiện nhờ một số kết quả kinh doanh tích cực, cùng dữ liệu cho thấy hoạt động của khu vực doanh nghiệp Mỹ vẫn duy trì sức chống chịu.

Kết phiên, S&P 500 tăng 0,43% lên 7.674,37 điểm. Dow Jones Industrial Average tăng mạnh hơn, thêm 517,80 điểm, tương đương gần 0,98%, lên 53.277,01 điểm. Nasdaq Composite cũng tăng 0,43%, đóng cửa tại 26.180,45 điểm.

Dòng tiền không chỉ quay lại nhóm vốn hóa lớn. Russell 2000, chỉ số đại diện cho các doanh nghiệp quy mô nhỏ, tăng 0,9% lên 3.017,87 điểm. Diễn biến này cho thấy khẩu vị rủi ro phần nào được cải thiện sau phiên bán mạnh trước đó.

Dù vậy, phiên hồi phục chưa đủ bù lại số điểm đã mất trong tuần. Tính chung 5 phiên, S&P 500 giảm khoảng 1,4%, Dow Jones mất 0,8%, Nasdaq giảm 2,1%, còn Russell 2000 đi xuống khoảng 1,6%.

Một trong những lực cản lớn nhất vẫn đến từ thị trường trái phiếu. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì quanh 4,73%, tiếp tục gây áp lực lên định giá cổ phiếu.

Khi lợi suất ở mức cao, chi phí huy động vốn của doanh nghiệp tăng lên và các tài sản thu nhập cố định trở nên hấp dẫn hơn tương đối. Điều này đặc biệt bất lợi đối với nhóm công nghệ và cổ phiếu tăng trưởng, vốn thường được định giá dựa nhiều vào dòng tiền kỳ vọng trong tương lai.

Trong bối cảnh đó, kết quả kinh doanh doanh nghiệp trở thành điểm tựa quan trọng. Ross Stores tăng khoảng 4,4% sau khi công bố doanh thu và lợi nhuận vượt kỳ vọng, đồng thời đưa ra triển vọng khả quan hơn cho thời gian tới.

Bên cạnh đó, dữ liệu từ S&P Global cho thấy hoạt động kinh doanh tại Mỹ tăng lên mức cao nhất trong hơn 4 năm. Những con số này phần nào củng cố quan điểm rằng nền kinh tế Mỹ vẫn giữ được đà tăng trưởng, dù phải đối mặt với mặt bằng lãi suất và chi phí vốn cao.

Tuy nhiên, giá năng lượng tiếp tục tạo thêm sức ép. Dầu thô Mỹ tăng phiên thứ sáu liên tiếp, lên khoảng 92,67 USD/thùng, trong bối cảnh thị trường lo ngại các biện pháp trừng phạt đối với Iran và rủi ro nguồn cung tại khu vực Vịnh Ba Tư.

Giá dầu cao kéo dài có thể khiến quá trình hạ nhiệt lạm phát trở nên khó khăn hơn. Đây cũng là yếu tố khiến thị trường phải thận trọng khi đánh giá khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ điều chỉnh chính sách tiền tệ trong thời gian tới.

Sự chú ý hiện chuyển sang báo cáo chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 7 và các tín hiệu từ hội nghị Jackson Hole. Nhà đầu tư kỳ vọng những thông tin này sẽ giúp làm rõ hơn quan điểm của Fed trong bối cảnh nền kinh tế vẫn tương đối vững, nhưng lạm phát và lợi suất dài hạn chưa hạ nhiệt rõ rệt.

Ngoài chính sách tiền tệ, Nvidia sẽ là tâm điểm trong tuần tới khi công bố kết quả kinh doanh quý II vào ngày 26/8. Với vai trò dẫn dắt làn sóng đầu tư AI, kết quả của Nvidia có thể tác động không chỉ đến cổ phiếu riêng lẻ mà còn lan sang nhóm bán dẫn và công nghệ nói chung.

Nhìn chung, phiên tăng ngày 21/8 giúp Phố Wall lấy lại một phần cân bằng sau chuỗi điều chỉnh, nhưng chưa đủ để thay đổi bức tranh thận trọng của cả tuần. Trong ngắn hạn, thị trường nhiều khả năng tiếp tục nhạy cảm với ba biến số chính: lợi nhuận doanh nghiệp, diễn biến lạm phát và tín hiệu chính sách từ Fed.