Công ty CP Đầu tư Thương mại SMC (HoSE: SMC) vừa có văn bản giải trình gửi Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM liên quan đến kết quả kinh doanh năm 2025 cũng như các biện pháp khắc phục tình trạng cổ phiếu bị đưa vào diện cảnh báo.

Trong báo cáo, doanh nghiệp cho biết nguyên nhân dẫn đến việc bị cảnh báo xuất phát từ việc lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tại thời điểm cuối năm 2024 vẫn âm 139,6 tỷ đồng, dù lợi nhuận sau thuế năm 2024 đạt 29,2 tỷ đồng. Đồng thời, công ty cũng vi phạm quy định công bố thông tin nhiều lần trong năm, qua đó khiến cổ phiếu bị chuyển sang diện cảnh báo từ cuối tháng 9/2025.

Để khắc phục tình trạng này, SMC cho biết đã triển khai loạt giải pháp tái cấu trúc trong năm 2025. Trọng tâm là việc cơ cấu lại toàn diện hoạt động sản xuất kinh doanh, xử lý các khoản phải thu chậm luân chuyển và thu hẹp các mảng kinh doanh kém hiệu quả như sản xuất thép cán nguội, mạ ống và chế tạo thiết bị.

Một trong những biện pháp đáng chú ý là việc doanh nghiệp đã thực hiện chuyển nhượng tài sản, máy móc thiết bị và điều chỉnh mô hình hoạt động tại các công ty con.

Đặc biệt, từ quý IV/2025, công ty đã thành lập Ban quản lý nợ đọng nhằm tập trung thu hồi các khoản công nợ tồn đọng trên toàn hệ thống, trong đó ưu tiên xử lý các khoản phải thu liên quan đến nhóm khách hàng lớn như Novaland. Đây được xem là giải pháp then chốt nhằm cải thiện dòng tiền.

Song song đó, SMC cũng cho biết đã nâng cao năng lực quản trị bán hàng, cải tiến kỹ thuật sản xuất và tăng cường đàm phán với nhà cung cấp cũng như khách hàng để cải thiện hiệu quả hoạt động trong năm 2025.

Nhờ triển khai nhiều giải pháp, bức tranh tài chính của doanh nghiệp đã bắt đầu cải thiện nhưng vẫn còn nhiều khó khăn.

Năm 2025, SMC ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 197,5 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức lãi 12,1 tỷ đồng của năm 2024. Trong báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025 doanh nghiệp cũng ghi nhận lợi nhuận lũy kế dương 27,8 tỷ đồng tại ngày 31/12/2025.

Tuy nhiên, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh vẫn chưa được cải thiện tương ứng. Năm 2024, dòng tiền kinh doanh âm 508,1 tỷ đồng và đến năm 2025 tiếp tục âm 8 tỷ đồng, cho thấy hoạt động cốt lõi chưa tạo ra tiền.

Quá trình xử lý công nợ cũng gặp khó. Tại thời điểm cuối năm 2025, dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi giảm mạnh 351,5 tỷ đồng xuống còn 179,1 tỷ đồng, trong khi chi phí xây dựng cơ bản dở dang tăng lên 316,6 tỷ đồng, chủ yếu là giá trị bất động sản nhận về từ việc hoán đổi các khoản nợ xấu.

Ngoài ra, SMC vẫn duy trì tình trạng sử dụng vốn ngắn hạn để tài trợ tài sản dài hạn, khiến rủi ro tài chính tiếp tục hiện hữu trong bối cảnh thanh khoản chưa được cải thiện đáng kể.

Song song với tái cấu trúc tài chính, doanh nghiệp cũng có nhiều thay đổi về nhân sự cấp cao trong năm 2025 và đầu năm 2026, bao gồm việc thay thế loạt thành viên Hội đồng quản trị và bổ nhiệm Tổng giám đốc mới. Những động thái này được kỳ vọng sẽ hỗ trợ quá trình tái cơ cấu, dù thị trường vẫn phản ứng thận trọng khi cổ phiếu SMC giảm mạnh trong thời gian qua.