FPT chưa vội mua lại cổ phiếu, dành gần 30.000 tỷ đồng tiền mặt cho AI

Diễn biến giá cổ phiếu, kế hoạch sử dụng lượng tiền mặt lớn và chiến lược đầu tư trí tuệ nhân tạo là những nội dung được nhà đầu tư đặc biệt quan tâm tại chương trình gặp gỡ cổ đông của Công ty CP FPT chiều 30/7.

Tại sự kiện, một cổ đông cho biết giá cổ phiếu FPT đã giảm khoảng 40% so với vùng đỉnh năm 2025, song đến nay chưa có lãnh đạo hoặc tổ chức liên quan nào đăng ký mua vào. Nhà đầu tư này đồng thời đặt câu hỏi về khả năng FPT sử dụng nguồn tiền của doanh nghiệp để mua lại cổ phiếu.

Trả lời cổ đông, ông Nguyễn Thế Phương, Phó Tổng giám đốc kiêm Giám đốc Tài chính FPT cho rằng diễn biến của cổ phiếu FPT thời gian qua có sự tương đồng với xu hướng điều chỉnh của nhóm doanh nghiệp cung cấp dịch vụ công nghệ thông tin.

Liên quan đến việc các lãnh đạo chưa đăng ký mua thêm cổ phiếu, ông Phương cho biết đội ngũ điều hành đều cam kết tập trung toàn bộ thời gian và nguồn lực cho công việc tại FPT. Lượng cổ phiếu do các lãnh đạo nắm giữ về cơ bản cũng không được bán, vì vậy vấn đề giao dịch cổ phiếu dưới góc độ cá nhân chưa được đặt ra.

Mua lại cổ phiếu phải đem lại hiệu quả cho cổ đông

Đối với khả năng doanh nghiệp mua lại cổ phiếu, lãnh đạo FPT xác nhận tập đoàn đã có những đánh giá và cân nhắc. Tuy nhiên, cơ chế hiện hành đã khác trước khi cổ phiếu được doanh nghiệp mua lại sẽ bị giảm khỏi số lượng đang lưu hành, thay vì tiếp tục được ghi nhận dưới dạng cổ phiếu quỹ.

Theo ông Phương, nguyên tắc quan trọng nhất là mọi quyết định sử dụng tiền của FPT phải tạo ra hiệu quả tốt nhất cho cổ đông. Do đó, doanh nghiệp không loại trừ khả năng mua lại cổ phiếu, nhưng thời điểm thực hiện sẽ phụ thuộc vào đánh giá về giá trị doanh nghiệp, điều kiện thị trường và hiệu quả sử dụng vốn.

“Khi ban lãnh đạo đánh giá đó là thời điểm có lợi cho giá trị doanh nghiệp và có lợi cho cổ đông thì chúng tôi sẽ thực hiện”, lãnh đạo FPT cho biết.

Tính đến ngày 30/6/2026, FPT đang nắm giữ gần 30.000 tỷ đồng tiền và các khoản tương đương tiền. Thay vì lập tức sử dụng nguồn lực này để hỗ trợ giá cổ phiếu, tập đoàn chủ trương duy trì trạng thái thanh khoản cao nhằm sẵn sàng triển khai các kế hoạch đầu tư trong giai đoạn tới.

Một trong những trọng tâm là AI Factory. Theo lãnh đạo FPT, nếu ký kết được các hợp đồng dài hạn với khách hàng, doanh nghiệp sẽ tiếp tục mở rộng quy mô đầu tư vào các nhà máy AI để đáp ứng nhu cầu triển khai và bảo đảm hiệu quả của dự án.

Ngoài AI Factory, tập đoàn dự kiến tiếp tục rót vốn vào các nền tảng công nghệ, hoạt động chuyển đổi nguồn nhân lực, các tổ hợp công nghệ và trung tâm dữ liệu. FPT đã duy trì mức đầu tư cao trong thời gian qua và sẽ tiếp tục tăng chi cho những lĩnh vực liên quan đến trí tuệ nhân tạo.

Việc giữ lượng tiền mặt lớn, theo ông Phương, giúp doanh nghiệp chủ động nắm bắt cơ hội đầu tư, đặc biệt trong bối cảnh hạ tầng AI và trung tâm dữ liệu đòi hỏi nguồn vốn ban đầu đáng kể.

Kết quả kinh doanh giảm do thay đổi cách hạch toán

Bên cạnh câu chuyện giá cổ phiếu, số liệu kinh doanh nửa đầu năm 2026 cũng khiến một số nhà đầu tư băn khoăn.

Theo báo cáo tài chính quý II/2026, FPT ghi nhận doanh thu thuần 13.788,5 tỷ đồng, giảm 17,1% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế đạt 2.910,5 tỷ đồng, giảm 7,3%.

Lợi nhuận sau thuế hợp nhất trong quý đạt 2.570,4 tỷ đồng, thấp hơn 6,2% so với quý II/2025. Lũy kế sáu tháng, doanh thu thuần đạt 26.268,5 tỷ đồng, giảm 19,6%, còn lợi nhuận sau thuế đạt 5.047,2 tỷ đồng, giảm 5,4%.

Tuy nhiên, ban lãnh đạo FPT cho biết mức giảm trên chủ yếu bắt nguồn từ việc thay đổi phương pháp kế toán. Từ năm 2026, tập đoàn không còn hợp nhất toàn bộ doanh thu và lợi nhuận của FPT Telecom, mà chuyển sang ghi nhận theo phương pháp vốn chủ sở hữu.

Sự thay đổi này làm quy mô doanh thu và lợi nhuận thể hiện trên báo cáo tài chính thấp hơn khi so sánh trực tiếp với số liệu chưa điều chỉnh của năm trước, dù hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn tăng trưởng.

Nếu đưa số liệu năm 2025 về cùng phương pháp hạch toán, doanh thu thuần hợp nhất của FPT tăng 16,4% trong quý II và tăng 12,6% trong sáu tháng đầu năm. Lợi nhuận sau thuế tương ứng tăng 14,2% và 14%.

Như vậy, phía sau sự suy giảm về mặt số liệu công bố là tác động của việc thay đổi phạm vi hợp nhất, thay vì hoạt động kinh doanh đi xuống. Trong thời gian tới, hiệu quả của các khoản đầu tư vào AI, trung tâm dữ liệu và nền tảng công nghệ sẽ là yếu tố quan trọng để đánh giá khả năng chuyển hóa lượng tiền mặt gần 30.000 tỷ đồng thành động lực tăng trưởng mới cho FPT.