Chứng khoán Mỹ hồi phục, lợi suất trái phiếu hạ nhiệt kéo dòng tiền trở lại

Thị trường chứng khoán Mỹ hồi phục trong phiên 19/8 (rạng sáng 20/8 theo giờ Việt Nam) sau chuỗi phiên chịu sức ép từ lợi suất trái phiếu cao. Cả ba chỉ số chính đều đóng cửa trong sắc xanh, dù mức tăng thu hẹp đáng kể so với đầu phiên.

Kết phiên, S&P 500 tăng 0,21% lên 7.708 điểm, Nasdaq Composite nhích 0,16% lên 26.331 điểm. Dow Jones Industrial Average tăng 120 điểm, tương đương 0,22%, đóng cửa ở 53.463 điểm.

Trước đó, tâm lý nhà đầu tư tích cực hơn nhiều trong những giờ đầu giao dịch. Dow Jones từng tăng hơn 360 điểm, tương đương khoảng 0,7%, trong khi S&P 500 và Nasdaq Composite có thời điểm lần lượt tăng 0,7% và 0,6%.

Động lực chính đến từ thị trường trái phiếu. Bộ Tài chính Mỹ thông báo sẽ tăng ít nhất gấp đôi quy mô chương trình mua lại nợ chính phủ kỳ hạn dài, tập trung vào nhóm trái phiếu 10-20 năm và 20-30 năm. Thông tin này nhanh chóng kéo lợi suất dài hạn đi xuống sau khi vừa thiết lập các mức cao mới.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm giảm hơn 10 điểm cơ bản xuống 5,184%, sau khi vượt 5,33% trong phiên trước và lên mức cao nhất trong 19 năm. Lợi suất kỳ hạn 10 năm cũng giảm hơn 6 điểm cơ bản, còn 4,637%.

Việc lợi suất hạ nhiệt tạo điều kiện cho những nhóm cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất phục hồi. Lowe’s và Home Depot cùng tăng khoảng 2%, trong bối cảnh chi phí vay thấp hơn được kỳ vọng phần nào giảm áp lực lên thị trường nhà ở và nhu cầu tiêu dùng liên quan.

Theo ông Massimo Santicchia, Giám đốc mảng cổ phiếu Mỹ tại Procyon, “Các cổ phiếu giá trị đang diễn biến rất tốt trong hôm nay; điều này cho thấy nền kinh tế và chu kỳ lợi nhuận doanh nghiệp vẫn đang rất mạnh mẽ”.

Tuy nhiên, vị chuyên gia cũng cho rằng thị trường đang tồn tại “một sự giằng co” giữa nền tảng kinh doanh tương đối tích cực và chi phí vốn cao do lợi suất trái phiếu. Dù vậy, ông đánh giá đây vẫn là “môi trường rất, rất thuận lợi cho cổ phiếu” nhờ triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp.

Một trong những diễn biến nổi bật nhất phiên là Moderna khi cổ phiếu tăng khoảng 177%, mức tăng trong ngày lớn nhất từ trước đến nay. Động lực đến từ kết quả khả quan trong thử nghiệm giai đoạn cuối đối với vaccine điều trị ung thư da mà hãng phát triển cùng Merck. Cổ phiếu Merck cũng tăng hơn 12%, qua đó hỗ trợ đáng kể cho Dow Jones.

Ở nhóm bán dẫn, Marvell Technology tăng gần 10% sau khi công bố thỏa thuận với Google liên quan đến bộ xử lý tensor. Thỏa thuận còn cho phép Alphabet, công ty mẹ của Google, mua cổ phiếu phổ thông Marvell với tổng giá trị có thể lên tới 12,2 tỷ USD.

Dù vậy, nhóm công nghệ nhìn chung vẫn phân hóa mạnh. Broadcom giảm hơn 4%, AMD mất gần 4%, trong khi ETF iShares AI Innovation and Tech Active giảm khoảng 2%. Áp lực xuất hiện sau thông tin cho rằng kết quả kinh doanh quý II của OpenAI không đáp ứng kỳ vọng của một bộ phận nhà đầu tư, khi doanh thu tăng nhưng khoản lỗ cũng mở rộng.

Diễn biến cuối phiên còn chịu ảnh hưởng từ biên bản cuộc họp tháng 7 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Tài liệu cho thấy một số quan chức vẫn để ngỏ khả năng nâng lãi suất nếu lạm phát không tiếp tục hạ nhiệt; tại cuộc họp này đã có ba thành viên bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất.

Như vậy, phiên 19/8 cho thấy lợi suất trái phiếu hạ nhiệt có thể nhanh chóng cải thiện khẩu vị rủi ro, nhưng chưa đủ để xóa bỏ sự thận trọng. Khi Fed vẫn giữ quan điểm cứng rắn với lạm phát và nhóm công nghệ còn phân hóa, đà phục hồi của Phố Wall có thể tiếp tục phụ thuộc lớn vào diễn biến lãi suất và lợi nhuận doanh nghiệp.