Lizen định 'tiêu' 1.000 tỷ thế nào?

ĐHCĐ bất thường của Công ty CP Lizen (HOSE: LCG) mới đây đã thông qua phương án chào bán 100 triệu cổ phiếu riêng lẻ để thu về 1.000 tỷ đồng. Khoản vốn này sẽ được sử dụng cho hai mục tiêu chính, gồm tái cấu trúc tài chính và chuẩn bị nguồn lực tham gia các dự án đầu tư công quy mô lớn.

Theo phương án, đối tượng chào bán gồm tối đa 50 nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp trong và ngoài nước theo quy định của Luật Chứng khoán. LCG kỳ vọng sẽ bán tối đa 100 triệu cổ phiếu, thu về 1.000 tỷ đồng.

Theo kế hoạch, 700 tỷ đồng trong tổng số vốn huy động sẽ dành để thanh toán các khoản nợ vay ngân hàng, nợ thuê tài chính và các nghĩa vụ khác. Phần còn lại khoảng 300 tỷ đồng được sử dụng để đầu tư máy móc, thiết bị thi công mới.

Tại đại hội, không ít cổ đông LCG ‘tâm tư’ về việc Lizen tăng vốn nghìn tỷ thời điểm này, việc công ty phát thành tăng vốn chủ yếu trả nợ vay, và cả nỗi lo pha loãng cổ đông hiện hữu.

Đáp lại, Chủ tịch HĐQT Lizen, ông Bùi Dương Hùng cho biết, thời gian qua, Lizen đạt nhiều thành tựu trong hoạt động xây lắp, được Bộ Xây dựng ghi nhận. Để duy trì đà tăng trưởng và nâng tầm quy mô, LCG cần triển khai chiến lược dài hạn, gồm mở rộng thị trường quốc tế (liên danh với SCI đấu thầu dự án thủy điện tại Indonesia), phát triển bất động sản, và đặc biệt là ‘nhắm’ đến các dự án PPP, trong đó có một dự án chiến lược với tổng mức đầu tư khoảng 19.000 tỷ đồng. Hiện tại, vốn chủ của LCG ở mức khiêm tốn là 1.400 tỷ đồng, việc tăng vốn thêm 1.000 tỷ đảm bảo năng lực chứng minh về nguồn vốn chủ đối ứng cho các dự án lớn.

Theo ông Hùng, nguồn vốn chủ được bổ sung giúp Lizen mở rộng hạn mức tín dụng, nâng khả năng tham gia các gói thầu hàng nghìn tỷ đồng, đồng thời duy trì vị thế cạnh tranh trong sân chơi xây dựng, hạ tầng đang ‘hot’ nhờ sóng đầu tư công và các dự án PPP. Thời điểm hiện tại đặc biệt thuận lợi khi kinh tế Việt Nam tăng trưởng cao và ổn định, FDI vào hạ tầng tăng, nhiều dự án chiến lược như cao tốc, cảng biển, sân bay đồng loạt triển khai. Việc tăng vốn giúp công ty đi trước đối thủ, đảm bảo nguồn lực để tận dụng cơ hội phát triển giai đoạn 2025 – 2027.

Chủ tịch Lizen cũng cho biết, việc phát hành tăng vốn trả nợ vay 700 tỷ đồng giúp công ty giảm áp lực tài chính, tối ưu cơ cấu vốn, giảm lãi vay. Số tiền này được dùng thanh toán một phần các khoản vay ngắn hạn, dài hạn tại các ngân hàng thương mại và tổ chức tín dụng, giúp tiết kiệm chi phí lãi vay khoảng 45 – 50 tỷ đồng/năm.

Ngoài ra, việc tăng vốn còn mua sắm máy móc thiết bị. Theo ông Hùng, thị trường xây dựng và hạ tầng có sự cạnh tranh ngày càng gay gắt, năng lực thi công nhanh, chất lượng cao và ổn định là điểm cộng để dành được các hợp đồng lớn, đòi hỏi cần được bổ sung máy móc, thiết bị hiện đại. Gần đây nhất, công ty đã ký hợp đồng mua 3 xe tải chạy bằng điện.

“

Công ty đang đấu thầu nhiều dự án hạ tầng vốn ngân sách và PPP với tổng giá trị ước gần 10.000 tỷ đồng, do đang trong quá trình đấu thầu nên chưa tiện cung cấp chi tiết, thuộc danh mục ưu tiên vốn đầu tư công 2025 – 2027.

Cao Ngọc Phương, TGĐ Lizen (trả lời với cổ đông tại ĐHCĐ bất thường)

Với nỗi lo pha loãng cổ đông hiện hữu, ông Hùng cho rằng tác động từ đợt phát hành là chấp nhận được và sẽ bù đắp nhanh nhờ chiến lược sử dụng vốn hiệu quả. Tỷ lệ phát hành 30% tổng số cổ phiếu sau phát hành và chỉ bán cho nhà đầu tư chiến lược hoặc tổ chức tài chính nắm giữ dài hạn, bị hạn chế chuyển nhượng tối thiểu 1 năm, giúp duy trì ổn định và tránh áp lực bị bán ra ngay lập tức.

Bận rộn với loạt dự án nghìn tỷ, cổ phiếu LCG biến động mạnh

Là doanh nghiệp xây lắp khá nổi bật trên thị trường, Lizen vẫn đang duy trì được sự bận rộn cả trong mảng đấu thầu lẫn thi công. Mới đây, Liên danh Lizen –Phương Thành vừa trúng Gói thầu số 09 thuộc Dự án Xây dựng tuyến đường kết nối di sản văn hóa du lịch dọc sông Hồng, với giá trị hợp đồng hơn 6.091 tỷ đồng. Trong đó, Lizen đảm nhận 60% khối lượng thi công, tương đương khoảng 3.600 tỷ đồng.

Đây là một trong những dự án hạ tầng lớn nhất mà doanh nghiệp từng tham gia, với thời gian thực hiện 730 ngày và hợp đồng theo đơn giá điều chỉnh. Ngoài ra, Lizen cùng các đối tác cũng đang dự thầu thi công dự án Khu tái định cư Vạn Thắng giai đoạn 1 tại Khánh Hòa, trị giá hơn 923 tỷ đồng.

Trên công trường, Lizen bận rộn với các hạng mục tại cao tốc Vân Phong – Nha Trang, Vũng Áng – Bùng, Vành đai 4 Hưng Yên, Tân Phúc – Võng Phan, Biên Hòa – Vũng Tàu và Hữu Nghị – Chi Lăng, cho thấy mức độ phủ sóng ngày càng rộng trên bản đồ hạ tầng quốc gia.

Về kết quả kinh doanh, nửa đầu năm 2025 Lizen ghi nhận doanh thu 1.160 tỷ đồng, tăng gần 10% so với cùng kỳ 2024. Tuy nhiên, chi phí lãi vay và trích lập dự phòng nợ phải thu cho một số khoản công nợ chậm thanh toán khiến lợi nhuận trước thuế giảm 13,4%, còn 64,3 tỷ đồng. Tính đến cuối quý 2/2025, tổng tài sản Lizen đạt 5.815 tỷ đồng, trong đó nợ vay khoảng 1.168 tỷ đồng, tương đương 20% tổng tài sản, mức được đánh giá là an toàn so với mặt bằng ngành xây dựng.

Trên sàn chứng khoán, cổ phiếu LCG thu hút dòng tiền mạnh. Phiên 18/8, mã này tăng kịch trần lên 12.600 đồng/cổ phiếu với gần 4,9 triệu đơn vị khớp lệnh và dư mua hơn 9,2 triệu cổ phiếu, cho thấy lực cầu lớn. Từ đầu năm, LCG đã tăng khoảng 22%, đặc biệt bứt tốc từ cuối tháng 7 sau giai đoạn phục hồi hậu “cú sốc” tháng 4.

Từ cuối tháng 8 đến 12/9/2025, cổ phiếu LCG của Lizen trải qua nhịp điều chỉnh rồi hồi phục rõ rệt. Sau giai đoạn giảm từ vùng 13.20 đồng về mức thấp nhất 11.90 đồng/cp trong phiên 8/9 với khối lượng gần 10 triệu đơn vị, lực cầu quay lại mạnh mẽ, giúp giá liên tục tăng và chốt phiên 12/9 ở 12.45 đồng. Thanh khoản duy trì cao, nhiều phiên khớp lệnh 4–9 triệu cổ phiếu, giá trị giao dịch có lúc vượt 120 tỷ đồng.