Chủ tịch HĐQT Công ty CP Kim khí Miền Trung (KMT) Huỳnh Trung Quang tiếp tục đăng ký mua vào 2,1 triệu cổ phiếu trong tháng 4/2026, trong bối cảnh cơ cấu cổ đông của doanh nghiệp này vừa trải qua một giai đoạn biến động mạnh hiếm thấy chỉ trong vài tuần đầu năm.

Theo công bố, ông Quang hiện chỉ nắm giữ 2.913 cổ phiếu, tương ứng 0,03% vốn điều lệ. Nếu hoàn tất giao dịch lần này, lượng cổ phần sở hữu có thể tăng lên hơn 2,1 triệu đơn vị, qua đó đưa tỷ lệ nắm giữ lên mức đáng kể. Trước đó, trong tháng 2/2026, vị Chủ tịch cũng từng đăng ký mua 2 triệu cổ phiếu nhưng không thực hiện được với lý do điều kiện giá chưa phù hợp. Việc tiếp tục đăng ký mua với quy mô lớn cho thấy ý định gia tăng hiện diện trong cơ cấu cổ đông, vốn đang có mức độ tập trung cao.

Ông Huỳnh Trung Quang tại vị ghế Chủ tịch HĐQT KMT trong nhiều năm qua. Hiện tại ông đồng thời giữ chức Tổng giám đốc Công ty TNHH Thép Tây Đô.

Động thái của lãnh đạo cấp cao diễn ra trong bối cảnh KMT vừa trải qua một chuỗi giao dịch dày đặc, làm thay đổi gần như toàn bộ cấu trúc cổ đông lớn. Dữ liệu công bố cho thấy, giai đoạn từ đầu tháng 1 đến cuối tháng 1/2026 ghi nhận sự dịch chuyển mạnh giữa các cá nhân, với đặc điểm nổi bật là một bên liên tục tích lũy cổ phiếu trong khi bên còn lại thoái vốn gần như hoàn toàn.

Biến động sở hữu dồn dập

Ở chiều mua, bà Nguyễn Quỳnh Hoa nổi lên là một trong những cổ đông tăng tỷ lệ sở hữu nhanh nhất. Từ mức 500.000 cổ phiếu, tương ứng 5,08% vốn vào cuối năm 2025, cổ đông này liên tục thực hiện các giao dịch mua trong tháng 1/2026. Chỉ trong vòng chưa đầy một tháng, lượng nắm giữ đã tăng lên 800.000 cổ phiếu, rồi 1,1 triệu, 1,4 triệu và đặc biệt là cú tăng mạnh lên 2,124 triệu cổ phiếu vào ngày 27/1. Sau giao dịch cuối cùng vào cuối tháng, bà Hoa nâng tổng sở hữu lên 2,424 triệu cổ phiếu, tương ứng 24,62% vốn điều lệ.

Song song với quá trình tích lũy này là sự rút lui nhanh chóng của một cổ đông lớn khác. Bà Nguyễn Thị Hồng Huệ, từng nắm giữ hơn 21% vốn, đã liên tục bán ra trong tháng 1 với quy mô khoảng 300.000 cổ phiếu mỗi lần. Tỷ lệ sở hữu giảm từ 21,57% xuống còn 16,49%, 13,45%, 10,4% rồi 7,35% trước khi thoái sạch toàn bộ vào cuối tháng. Việc một cổ đông lớn rút lui hoàn toàn trong khi một cổ đông khác tăng tỷ lệ với tốc độ tương đương cho thấy dòng cổ phần lớn đã được chuyển giao theo hướng tập trung, thay vì phân tán ra thị trường.

Biến động chưa dừng lại ở đó. Cuối tháng 1/2026, bà Phạm Huỳnh Thảo Trân bất ngờ xuất hiện với tư cách cổ đông lớn sau khi mua vào hơn 2,36 triệu cổ phiếu, tương ứng 24,01% vốn. Giao dịch này diễn ra gần như đồng thời với việc bà Vũ Thu Ngọc bán toàn bộ lượng cổ phần tương đương và rời khỏi danh sách cổ đông lớn. Sự trùng khớp về quy mô và thời điểm cho thấy khả năng cao đây là một giao dịch thỏa thuận quy mô lớn, chuyển giao nguyên lô cổ phần giữa các cá nhân.

Chỉ trong vòng vài tuần, KMT đã hình thành một cấu trúc cổ đông mới với hai cá nhân nắm giữ tỷ lệ xấp xỉ 24% vốn mỗi người, thay thế hoàn toàn các cổ đông lớn trước đó. Diễn biến này phản ánh sự dịch chuyển sở hữu mang tính tập trung cao, thay vì phân tán nhỏ lẻ như thông thường trên thị trường.

Cấu trúc mới và câu hỏi về vai trò lãnh đạo

Khi đặt cấu trúc mới này trong bức tranh tổng thể, có thể thấy mức độ tập trung sở hữu tại KMT đang ở mức rất cao. Theo báo cáo thường niên 2025, ba cổ đông lớn gồm Tổng công ty Thép Việt Nam – CTCP nắm 38,30% vốn, bà Phạm Huỳnh Thảo Trân nắm 24,82% và bà Nguyễn Quỳnh Hoa nắm 24,62%, tổng cộng kiểm soát tới 87,74% vốn điều lệ.

Việc hình thành “thế chân kiềng” giữa ba cổ đông lớn với tỷ lệ chi phối rõ rệt cho thấy cấu trúc quyền lực tại doanh nghiệp đã được định hình lại sau giai đoạn biến động đầu năm. Trong mô hình này, phần lớn quyền biểu quyết tập trung vào một nhóm nhỏ cổ đông, trong khi tỷ lệ sở hữu tự do trên thị trường ở mức thấp.

Đáng chú ý, toàn bộ quá trình tái cấu trúc này diễn ra trong khi ban lãnh đạo doanh nghiệp gần như không tham gia đáng kể vào các giao dịch cổ phiếu. Với tỷ lệ nắm giữ chỉ 0,03%, Chủ tịch HĐQT hiện gần như không có vị thế sở hữu đáng kể so với các cổ đông lớn bên ngoài. Điều này khiến động thái đăng ký mua lượng lớn cổ phiếu của ông Quang trở nên đáng chú ý hơn, khi có thể làm thay đổi tương quan sở hữu nếu được thực hiện thành công.

Tuy nhiên, khả năng thực hiện giao dịch cũng đặt ra không ít câu hỏi. Thanh khoản cổ phiếu KMT trong thời gian qua ở mức thấp, do đó để hoàn tất giao dịch quy mô hàng triệu cổ phiếu, phương thức thỏa thuận nhiều khả năng sẽ đóng vai trò chủ đạo. Đây cũng là phương thức đã được sử dụng trong các giao dịch chuyển nhượng lớn giữa các cổ đông trước đó, khi các lô cổ phần quy mô lớn được chuyển giao trực tiếp giữa các bên.

Nhìn tổng thể, KMT đang bước vào một giai đoạn tái cấu trúc sở hữu với tốc độ nhanh và quy mô lớn, khi quyền sở hữu được chuyển dịch từ nhóm cổ đông cũ sang các cá nhân mới với tỷ lệ chi phối rõ rệt. Trong bối cảnh đó, việc Chủ tịch HĐQT liên tiếp đăng ký mua vào lượng lớn cổ phiếu có thể được xem là một nỗ lực gia tăng hiện diện trong cấu trúc sở hữu, vốn đang tập trung cao vào các cổ đông lớn bên ngoài.

Diễn biến tiếp theo của giao dịch này, nếu được thực hiện, sẽ là yếu tố đáng chú ý đối với bức tranh cổ đông của KMT trong thời gian tới, đặc biệt khi doanh nghiệp đã hình thành một cấu trúc sở hữu mới với mức độ tập trung hiếm thấy trên thị trường.