Áp lực bán dồn vào nhóm công nghệ, chứng khoán Mỹ đồng loạt giảm sâu

Thị trường chứng khoán Mỹ khép lại phiên 10/8 (rạng sáng 11/8 giờ Việt Nam) trong sắc đỏ khi làn sóng bán tháo lan rộng tại nhóm công nghệ và trí tuệ nhân tạo, những cổ phiếu từng đóng vai trò dẫn dắt Phố Wall trong nhiều tuần trước đó.

Kết phiên, Dow Jones Industrial Average giảm 953,33 điểm, tương đương 1,87%, xuống 49.918,78 điểm. S&P 500 mất 1,62%, còn 7.266,99 điểm, trong khi Nasdaq Composite giảm mạnh nhất với 1,98%, xuống 25.169,50 điểm.

Đây là phiên giảm thứ hai liên tiếp của S&P 500 sau chuỗi giao dịch tích cực trước đó, cho thấy áp lực chốt lời đang gia tăng rõ rệt tại các nhóm cổ phiếu có mức định giá cao.

Tâm điểm của phiên là nhóm công nghệ và bán dẫn. Chỉ số Philadelphia Semiconductor Index giảm 3,6% khi nhà đầu tư đồng loạt thu hẹp vị thế tại những cổ phiếu gắn với câu chuyện AI.

Nvidia, Broadcom cùng nhiều doanh nghiệp công nghệ vốn hóa lớn đóng cửa trong sắc đỏ. Đáng chú ý nhất là Super Micro Computer khi cổ phiếu lao dốc khoảng 28% sau thông tin doanh nghiệp lên kế hoạch huy động thêm 7 tỷ USD vốn mới nhằm đáp ứng nhu cầu đầu tư liên quan đến AI.

Quy mô huy động lớn khiến thị trường lo ngại về nguy cơ pha loãng cổ phần, đồng thời đặt ra câu hỏi về lượng vốn cần thiết để các doanh nghiệp tiếp tục theo đuổi cuộc đua hạ tầng AI.

Sau giai đoạn tăng mạnh, nhà đầu tư đang trở nên khắt khe hơn với các kế hoạch chi tiêu lớn. Kỳ vọng tăng trưởng cao không còn đủ để nâng đỡ giá cổ phiếu nếu doanh nghiệp chưa chứng minh được khả năng chuyển các khoản đầu tư AI thành lợi nhuận và dòng tiền tương xứng.

Áp lực lên Phố Wall còn đến từ diễn biến địa chính trị tại Trung Đông. Căng thẳng giữa Mỹ và Iran tiếp tục gia tăng, làm dấy lên lo ngại hoạt động vận chuyển và nguồn cung năng lượng toàn cầu có thể bị ảnh hưởng nếu xung đột mở rộng.

Giá dầu theo đó đi lên mạnh. Dầu WTI tăng hơn 2%, lên quanh 98 USD/thùng, còn Brent tăng gần 2% và vượt 93 USD/thùng.

Việc giá năng lượng leo thang khiến thị trường càng lo ngại áp lực lạm phát có thể kéo dài. Trong bối cảnh đó, những kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sớm chuyển sang chính sách tiền tệ mềm hơn cũng bị đặt dấu hỏi.

Dữ liệu lạm phát mới công bố càng khiến tâm lý thận trọng gia tăng. Khi áp lực giá vẫn ở mức cao, nhà đầu tư lo Fed sẽ phải giữ lãi suất ở vùng cao lâu hơn dự kiến để bảo đảm quá trình kiểm soát lạm phát không bị đảo ngược.

Lãi suất cao kéo dài đặc biệt bất lợi với nhóm công nghệ và tăng trưởng, do phần lớn giá trị của các doanh nghiệp này phụ thuộc vào kỳ vọng lợi nhuận trong tương lai. Khi chi phí vốn tăng, mức định giá cao của cổ phiếu càng trở nên khó thuyết phục.

Tâm lý phòng thủ được thể hiện rõ qua chỉ số biến động VIX, thường được xem là “thước đo nỗi sợ” của Phố Wall, khi tăng lên trên 22 điểm.

Dòng tiền đồng thời có xu hướng tìm đến một số nhóm ít nhạy cảm hơn với biến động kinh tế. Y tế và bất động sản ghi nhận diễn biến tích cực hơn trong phiên, song mức tăng không đủ bù đắp sức ép từ công nghệ và bán dẫn.

Khối lượng giao dịch cũng gia tăng khi nhà đầu tư chủ động chốt lời sau giai đoạn nhiều cổ phiếu AI tăng nóng. Đây là dấu hiệu cho thấy thị trường đang bước vào quá trình đánh giá lại mức định giá và triển vọng lợi nhuận, thay vì tiếp tục mua vào dựa trên kỳ vọng tăng trưởng đơn thuần.

Dù vậy, một số chuyên gia cho rằng đợt điều chỉnh hiện tại chưa đủ để phủ nhận xu hướng dài hạn của thị trường. Kết quả kinh doanh của nhiều doanh nghiệp lớn vẫn duy trì tích cực và nhu cầu đầu tư cho AI chưa có dấu hiệu đảo chiều.

Tuy nhiên, sau cú giảm mạnh ngày 10/8, Phố Wall sẽ phải đối mặt với ba phép thử cùng lúc: lạm phát, chính sách lãi suất của Fed và căng thẳng địa chính trị.

Trong bối cảnh định giá công nghệ đã lên cao, những biến động từ ba yếu tố này có thể khiến thị trường tiếp tục rung lắc trong phần còn lại của tháng 8, đặc biệt tại những cổ phiếu đã tăng quá nhanh nhờ kỳ vọng AI.