Phong vũ biểu của ngành công nghiệp bán dẫn

Tập đoàn Sản xuất Bán dẫn Đài Loan (TSMC) vừa chính thức công bố báo cáo tài chính sơ bộ, cho thấy tổng doanh thu trong 2 tháng đầu năm lại đạt 718,9 tỷ Đài tệ (tương đương 22,6 tỷ USD).

Là nhà gia công độc quyền cho những thiết kế silicon tiên tiến nhất của Nvidia, Advanced Micro Devices (AMD) và Broadcom, TSMC từ lâu đã được xem là thước đo chuẩn xác nhất cho sức khỏe của ngành công nghiệp AI toàn cầu.

Chỉ tính riêng trong tháng Hai, doanh số của TSMC đã tăng 22%. Mức độ biến động này một phần chịu ảnh hưởng bởi yếu tố thời vụ, khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán có sự dịch chuyển so với năm 2025, tạo ra sự chênh lệch về số ngày hoạt động của các nhà máy.

Dù vậy, giới phân tích tại Phố Wall vẫn đặt kỳ vọng rất cao, dự báo mức tăng trưởng trung bình của TSMC trong quý đầu tiên sẽ chạm ngưỡng 33%.

Mọi ánh nhìn của giới đầu tư hiện đang đổ dồn vào việc liệu cuộc xung đột quân sự có sự tham gia của Mỹ, Israel và Iran sẽ tác động ra sao đến tiến độ xây dựng các trung tâm dữ liệu và hạ tầng kỹ thuật số trọng yếu tại các khu vực nhạy cảm.

Nghịch lý giữa dòng vốn khổng lồ và áp lực sinh lời

Sự bùng nổ doanh thu của TSMC hoàn toàn tỷ lệ thuận với mức chi tiêu khổng lồ từ các tập đoàn công nghệ lớn.

Bộ tứ quyền lực bao gồm Alphabet, Amazon, Meta và Microsoft dự kiến sẽ giải ngân hơn 650 tỷ USD trong năm nay.

Tuy nhiên, đằng sau những con số đầu tư kỷ lục là nỗi lo thường trực về tình trạng dư thừa năng lực và sự mù mờ trong bài toán thương mại hóa công nghệ AI để thu hồi vốn.

Việc xây dựng các siêu trung tâm dữ liệu hiện nay không chỉ đơn thuần là mua sắm máy chủ. Đó là những siêu dự án ngốn hàng chục tỷ USD, đòi hỏi sự phối hợp cực kỳ phức tạp với các nhà máy điện, đơn vị vận hành lưới điện quốc gia, chuỗi cung ứng vật tư và cả các tổ chức tín dụng cấp vốn.

Những rạn nứt đầu tiên của cơn sốt hạ tầng đã bắt đầu xuất hiện, minh chứng cho việc có tiền cũng chưa chắc đã xây được trung tâm dữ liệu.

Cụ thể, Oracle và OpenAI vừa phải hủy bỏ kế hoạch xây dựng một cụm máy chủ AI quy mô lớn tại bang Texas. Nguyên nhân xuất phát từ các cuộc đàm phán tài chính kéo dài không có hồi kết và sự thay đổi liên tục trong nhu cầu phần cứng của chính OpenAI.

Sự việc này cho thấy, dù nhu cầu về chip AI vẫn đang ở mức cao kỷ lục mang lại dòng tiền dồi dào cho TSMC, nhưng những điểm nghẽn về hạ tầng năng lượng, rủi ro tài chính và bất ổn địa chính trị hoàn toàn có thể trở thành lực cản, làm chậm lại đà tăng trưởng chung của toàn ngành công nghệ trong các quý tiếp theo.